2022年12月13日 週二 下午4:21


【時報-台北電】2022年開始倒數，面對2023，雖然各界都想搶先布局，但現在看來，經濟衰退已成定局，獲利機會可說稍縱即逝。國泰世華首席經濟學家林啟超13日表示，全球進入景氣下行，企業存貨增速高於訂單需求，若想獲利，台股明年上半年因估值過高或企業獲利衰退可能會出現回檔，這會是非常好的買點，雖然V轉不太可能，但獲利15%至20%仍有可能。
林啟超分析指出，全球景氣進入衰退，明年將出現三大反轉，一是高通膨率反轉，美國明年底通膨率可能會降至3%至3.5%，但不見得到舒適區；二是利率反轉，通膨獲得緩解後，各國不在持續升息，債券利率開始向下；三是強勢美元反轉，未來半年到一年若美國經濟衰退機率超過50%，美元指數就會反轉，聯準會就有降息動機。
針對聯準會的動作，林啟超預期，聯準會12月可能會再升息2碼，將聯邦資金利率拉到4.5%，明年2、3月可能再各升1碼，把聯邦資金利率拉到接近5%的水準，若美國通膨率有機會壓到5%下，實質政策利率有機會轉正，5月聯準會就會再觀望是否繼續升息。
我國央行方面，林啟超則表示，我國央行本周也要舉行理監事會，這次應該還會再升息半碼，升息循環就告一段落，除非未來衝擊很大，否則央行利率應該不會再動，但明年上半年台灣出口可能會受大陸、美國經濟趨緩影響。
面對明年景氣下行，想要在股市賺錢，可能難度提升，林啟超分析，因為各國仍在對付通膨問題，短期內要降息的可能性不大，利率不會馬上下降，各國負債比也已高，不太可能再祭出什麼大型財政政策或貨幣寬鬆（QE）去拉抬景氣。
另外，企業在明年上半年，因為生產成本沒有明顯下降、訂單需求低於存貨，獲利可能下修，種種因素都將造成股市在明年上半年面臨回檔壓力；不過，趁著回檔進入場，雖不會像2008或2020年時呈現V型反轉賺個50%至100%，但要獲利15%至20%仍是有可能。
另外，投資人也可以考慮投資美國公債，林啟超表示，目前一年期美元存款利率約3.5%，但美國二年期公債獲利率為8.8%，且十年公債已在反應景氣下滑，殖利率向下，未來可能有資本利得，投資等級公司債還有信用差價120至130點，利率有4.5%至5%，「債券現在是最後投資機會」，可長期布局。
※免責聲明：文中所提之個股內容，並非任何投資建議與參考，請審慎判斷評估風險，自負盈虧。(新聞來源：旺得富理財網 李澍)