台股徐徐春日！MA資產管理總經理：高券資比股單兵出擊
回應2010-03-25 21:15:22鉅亨網記者陳慧琳 台北
時序逼近股東常會前 2個月的融券回補高峰期，由於目前空單約57萬張，與過去動輒百萬張相比，雖然軋空力道有限，但MA資產管理總經理陳冠融表示，這些空單實質券空比例很高，有其鋪底當靠山，加上高券資比個股仍可望以「單兵出擊」之姿，營造個別股的「軋空行情」，台股揮別升息陰霾後，可望擁抱「 4月徐徐春日」。
陳冠融表示，先從資金面來看，台股 1月19日因中國人行無預警調升存準率、加上希臘債信危機，指數從8249點一路殺到7081點，如今回攻季線，但量能沒放出來，且從M1b、M2此長線指標研判，過去強強滾的資金行情短期內不易看到。
不過隨著融券回補旺季到來，「內資空單回補」的題材發酵，截至昨日止，融券減少5052張，融券餘額為56.78萬張，陳冠融認為，此雖屬於中等水位，但扣掉可轉債，實質券空比例仍高。
觀察這幾年來，每年的 4月中，融券均是一年當中的最低水位，主要是受到股東會前的 2個月，融券需強迫回補所致。去年3月初融券餘額由77.2萬張，一路遞減至4月中的35.4萬張，一個月裡減掉一半多42萬券單；2008年也是如此，由3月初的63萬張大減至4月中的15萬張，一口氣減掉三分之二48萬張；2007年也由3月中62.6萬張融券額，減至4月中的22.9萬張，遞減近40萬張。
近 3年來，台股融資水位都不如過往動輒百萬張的高水位，也使得多頭「借力使力」拉抬盤勢的動能下降。
加上過去上市櫃公司股東會多集中在6月中旬，曾創下1天400多場的紀錄，融券回補高潮落在4月中旬前後。然而今年主管機關將股東會強制「分散」，同一天股東會不得超過200場，目前僅6月16、17與18等3天額滿，勢必使融券回補火力隨之分散。
雖然整體市場軋空力道有限，但目前已公佈股東會日期且券資比高達 4成左右，融券最後回補日落在 4月初的個股，仍可望「單兵出擊」。例如：有台達電(2308)、聯強(2347)、立錡(6286)、大立光(3008)、零壹(3029)等，若相關股價持續盤堅，可留意是否有軋空行情出現。
陳冠融表示，央行利率維持不變，不確定因素排除，台股下檔有限，預期 4月除了個股軋空可期，主流股將圍繞在大陸「十二五計畫」所將扶持的 7大新興產業，包括：新能源、節能環保、電動汽車、新材料、新醫藥、生物育種和資訊產業等，以及ECFA題材，只要抓對趨勢股、不炒短，就可擁抱溫和、舒服的台股「4月徐徐春日」，預期大盤4月將落在7500-8100點箱型盤整。