《國際金融》通膨遍地燃燒 專家指央行應負最大責任



2022年7月30日 週六 下午3:00


【時報-台北電】目前通膨問題在全球肆虐，歐元區通膨連月創新高，到底誰要為通膨負責。美國總統拜登(Joe Biden)稱普丁(Vladimir Putin)和烏克蘭戰爭是兇手。聯準會主席鮑爾(Jerome Powell)指出新冠疫情、中國的防疫封鎖、烏克蘭戰爭、勞動力市場強勁、供應鏈問題等組合因素，造成通膨。
但有專家認為，這是各國央行行長的責任，央行不可持續的政策造成了「所有泡沫」，給全球經濟留下了通膨後遺症。
金融策略師和金融史家錢斯勒(Edward Chancellor)認為，當利率被壓低過低時，人們會被迫從事投機活動，追逐回報。
約在2008年金融風暴之後，當時多數先進國家的通膨水準都很低，而全球各央行更關心確保全球經濟復甦和通縮的負面影響。因此，利率被維持在歷史低位，一些央行，如聯準會和日本銀行，實施了一項被稱為量化寬鬆(QE)的爭議性政策，即購買政府債券和支援證券，增加貨幣供應來刺激貸款和投資。而錢斯勒在他發表的新書《The Price of Time: The Real Story of Interest》表示，在第一輪量化寬鬆中，聯準會創造的貨幣「從未被注入實體經濟」，導致央行忽視通膨，變得自滿。
而當新冠疫情在2020年爆發出來，情況有點不同，量化寬鬆再次加大時。世界各國央行紛紛降息，「總共印了約8兆美元」，這次的問題是，這些錢被用來「為幾乎相同數量的政府支出融資」，導致了「史上最大的和平時期政府赤字」。
接近零利率和金融體系中的過剩流動性，鼓勵了投資人購買高風險資產，形成了一種泡沫，表現出來為2020年和2021年科技股、加密貨幣、迷因股(meme)，甚至勞力士等奢侈品投資的極端成長。
央行官員們相信，他們可以維持近零利率和量化寬鬆，而不會導致消費者價格(CPI)上漲，因為通膨水準已持續很久在低位。
而現在通膨失控時，央行卻又說，「這不是我們的責任，這和烏克蘭、供應鏈、中國的封鎖有關」。
錢斯勒辯稱，各國央行的行動促進了投機性交易，而不是專注於實體經濟成長。這種不可持續的貨幣政策是行不通的。(新聞來源：旺得富理財網 張朝欽)