個股：南山淨值風暴，潤泰全、潤泰新擬變更會計政策，寶成則稱無重大影響
2022/07/21 09:05 財訊快報／記者陳浩寧報導
受到美國升息影響，南山人壽淨值大減，連帶影響潤泰全(2915)、潤泰新(9945)及寶成(9904)三大股東淨值，對此，三家公司於20日晚間接連舉行重訊記者會澄清，並表示不會降低對南山人壽持股。對於改善淨值方式，潤泰全及潤泰新回應，將變更會計政策，將投資性不動產改採公允價值衡量等，在市值增加下將提高公司淨值，而寶成則指出，現階段不清楚對淨值影響程度，但對公司營運不會有重大影響，不需要做增資或是發債。
潤泰全表示，目前狀況不需要處分資產，將以變更會計政策為提升淨值措施，由於目前第二季財報仍在結算當中，後續董事會對於提升淨值之處理方式不排除透過增資、發債等方式，因應長期變化，但沒有考慮降低對潤成持股，由於目前南山人壽淨值處於歷史低點，若明年景氣反轉或是降息，淨值則將大幅提升，因此不考慮降低持股。
至於是否影響股利發放政策，潤泰全則回應，現金股利沒有改變，對於淨值影響不大。
而寶成則提到，第二季財報尚在編制當中，現階段不太清楚對淨值影響程度，但評估對於公司營運不會有重大影響，因此不需要增資或是發債，現階段對潤成持股也不會做任何調整，至於後續是否參與對南山人壽增資案，則待董事會決議。
潤泰全、潤泰新及寶成為南山人壽三大股東，持股分別約26.62%、25.11%及18.09%。為抑制通貨膨脹，美國聯準會進行數次升息，自今年3月份升息1碼後，受升息影響造成潤泰全第一季之其他權益因認列採權益法之關聯企業之金融資產評價後減少約529億元、潤泰新則減少約500億元，於5-6月美國聯準會又接續升息5碼，對於金融資產可預期也會造成波動。 對於寶成第一季之其他權益因認列採權益法之關聯企業及合資之其他綜合損失份額則減少約367億元。
潤泰全提到，因現行保險業資產採公平價值衡量，惟負債面因尚未適用IFRS 17，尚未同時以公平市價衡量，導致市場變動，如利率上升時，債券反映利息上升致價格大幅降低，但負債面未能同時反映市場利率變動而隨之減少，致壽險業淨值遭到低估。
然南山人壽淨值未能同時反映資產及負債受利率變動影響，所導致之低估及下降，使潤泰全及潤泰新淨值亦受到相同之影響，第二季更因美國持續升息等影響，導致南山人壽淨值亦持續下降。
對此，兩家公司提到，將依法辦理解決目前面臨之問題，如為一致反應利率變動對各項資產之影響，變更會計政策將投資性不動產改採公允價值衡量等，其市值之增加將提高公司之淨值，此等改善淨值之措施將提請最近期之董事會決議。