個股：併購、既有業務雙引擎，保瑞(6472)今年EPS衝11元
2021/02/04 14:05 財訊快報／記者何美如報導

保瑞藥業(6472)2020年底出手併入英國上市公司GSK位於加拿大的密西沙加廠，預估月營收貢獻約2～3億元，也有機會認列廉價購買利益；既有產品線在新市場上市、擴大產品線下，業績可望維持雙位數成長。全年營收拚翻倍成長，隨著導入優化措施效益顯現下，下半年營利率將回升，今年EPS挑戰11元。

看準全球藥業專業代工趨勢，保瑞2020年底再出手併入GSK加拿大藥廠，推波去年12月營收衝上3.36億元，創下歷史新高，今年的目標是出穩定出貨到一百多個國家，也導入成本優化措施，希望把獲利進一步擠出來。此外，其他北美公司代工業務也啟動，預估需要一年時間洽談、前置作業，明年會開始貢獻。

法人預估，今年月營收貢獻約2～3億元，而導入的成本優化措施有機會在下半年顯現，此外，也可望認列併購案的廉價購買利益，有機會超越併購益邦廠認列的2.4億元。

既有產品線部分，成長力道亦不俗，為美國Vitruvias代工的治療低血鉀症的口服緩釋劑型藥(KCl)，保瑞除了在去年正式出貨美國，也擁有KCl全球代理銷售權，目前已在台灣取得藥證，引進數家醫學中心，今年開始貢獻營收。

此外，保瑞也擴大代理非處方藥與消費者保健(CHC)產品線，包括法國Boiron順勢療法系列、日商衛采製造的俏正美BB錠系列，及日商SSP的止痛藥EVE，擴大通路。整體來看，今年既有業務有機會維持雙位數成長。

在併購、既有業務同步拉升下，法人預估保瑞今年營收挑戰40～50億元，較去年翻倍以上成長，隨著優化措施效益顯現，下半年營利率更將回升，全年EPS挑戰11元。