【台北訊】
即將邁入第四季，全球股市在金融海嘯一年後，已成功從谷底翻身，成為眾所矚目焦點。不過，不少投資人亦擔心股市漲幅高達五成後，後續空間還剩多少？ING投信表示，全球景氣復甦跡象越來越明確，股市可望從先前的「無基之彈」轉為具備基本面支撐的多頭走勢，成長潛力仍持續看好，建議投資人採取「123」原則，佈局第四季乃至明年初的投資組合。
ING投信表示，「123」原則的「1」，是「一定要投資」，即使目前股債市與金融海嘯後低點相比，均在所謂的高檔區，但隨著歐美等地採購經理人等經濟領先指標已站上擴張分水嶺，已開發國家的總體經濟第四季可望持續踏出穩健復甦步伐，加上新興市場持續成長力道推升，景氣可望進一步復甦，並成為推動金融市場持續上揚的主力；因此，如果因為擔心短線的高檔震盪而未進場，將失去掌握景氣復甦的獲利機會。
至於「2」，則是兩大觀察指標，首先要留意的是，美歐各國經濟領先指標是否能持續擴張。ING投信指出，從目前公佈的總經數字來看，冒出的綠芽已經逐漸長成小樹，不過失業性復甦現象對於旺季需求及企業獲利的影響有多大，仍是須加以注意的因素。另一個要觀察的指標則是各國貨幣政策的調整動作與時間，畢竟上半年以來的資金行情主要是由於極度寬鬆的貨幣政策所帶動，若各國央行一旦出現升息徵兆，可能將衝擊市場信心；不過，目前通貨膨脹尚未影響經濟運作，預期今年第四季乃至明年第一季前應無全面升息的可能，尚無需過度擔憂。
ING投信進一步指出，「3」則是第四季最具投資價值的三大市場及標的。在股市部分，新興市場投資價值仍優於成熟市場；三大新興市場區域中又以俄羅斯為首的新興歐洲潛力最被看好，一方面是受惠於原油價格走高帶動企業獲利成長，另一方面則是因為新興歐洲今年以來起漲較晚，未來可望吸引資金由其他地區轉進，「吸金力」十足！
債市方面，以公債為主的保守型債券價格位於高檔，面臨不小的回檔壓力，相較之下，高收益債及新興市場債因與股市連動度高，加上利差仍有收緊空間，表現相對看好。惟ING投信提醒投資人，如果資產組合中均以新興市場股債市或高收益債為主， 波動風險將相對高，因此建議債市部位應以走勢較為穩健的投資級公司債為主，才能達到降低資產組合風險的效果。
在產業型投資方面，則是以不動產證券化(REITs)投資價值最看好。ING投信指出，原物料價格短線已有一段漲幅，需要高檔震盪調節後，才有進一步上攻的可能；相較之下，同樣可受惠於景氣復甦的商用不動產市場，因漲幅較為落後，相對具有落後補漲空間；其中又以先前跌幅較深的歐洲商用不動產最值得留意。