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阿毅 發達集團副處長
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來源:財經刊物
發佈於 2009-09-24 11:12
iPhone 3GS大賣 概念股夯
評析:
1. 蘋果iPhone 3GS上市後銷售狀況超出預期,根據相關供應商透露,近期蘋果確實大舉追加訂單,其中光3GS在3Q09追加的量增加超過一倍以上,4Q09的量幾乎與3Q09相當。
2. 晶技為Apple的石英元件供應商,由於Apple推出iPhone 3GS銷售狀況佳,加上MTK提貨成長,手機應用產品出貨暢旺,加上新款iPod的推出,預估公司出貨高峰將在10/2009~11/2009。由於手機產品出貨暢旺,07/2009~08/2009的手機產品毛利率已達32%,網通產品亦有27%的水準,且由於石英元件市場供貨吃緊,晶技可選擇毛利率較佳的訂單出貨,預估4Q09毛利率較3Q09佳。
3. 預估晶技2009年合併營收76.18億元,YoY+3.49%,毛利率24.22%,稅後淨利8.36億元,YoY-12.2%,EPS 2.85元。2010年在PC、手機、DSC等石英元件終端產品可恢復成長下,預估2010年營收為88.12億元,YoY+15.67%,毛利率25.63%,稅後淨利11.55億元,YoY+38.26%,EPS 3.94元。
4. 大立光為iPhone的手機鏡頭供應商,09/2009營收仍較08/2009成長,預估3Q09營收為24.25億元,QoQ+37.04%。2009年營收預估為79.71億元,YoY+6.58%,毛利率44%,稅後淨利24.53億元,YoY-24.35%,EPS 18.28元。
5. 2010年在全球手機出貨恢復成長及因3G手機成長帶動的一機雙鏡頭需求;預估大立光2010年營收亦同步上修為103.12億元,YoY+29.38%,毛利率43.72%,稅後淨利32.47億元,YoY+32.39%,EPS 24.21元。
投資建議:
iPhone概念股中,建議買進晶技、大立光,晶技目標價為2010年PER 14X,大立光目標價為2010年PER 22X。
以上內容由台灣工銀證券投顧提供,為純屬研究性質,僅作參考,使用者應明瞭其參考性,審慎考量本身之投資風險