疫情攪局，短期走勢難預估 陳喬泓：此時選股你該注意這「3大指標」
2020-06-12 14:49秒投-頂尖的投資高手都在這（台灣版） 文／陳喬泓


示意圖 pexels


在新冠肺炎疫情肆虐下，今年大盤從年初高點12197點下跌至3月19日的8523點，跌幅重達30%，但接著又從波段低點一路反彈至5月，指數最高來到11039點，漲幅高達29.5%。如果你是因為恐慌情緒而把股票砍在低檔的投資人，這一波指數回升行情會令你感到懊悔不已。

想要精準預測市場走勢，幾乎是不可能的任務。當指數來到8500點時，絕大部份的投資人都認為還會再跌，而當指數回升至萬點時，幾乎所有人也認為反彈行情即將結束，指數應該會再次修正，但大盤卻看回不回上攻至11000點。

雖然打開電視（或網路），充斥疫情重創全球經濟的消息，最新公佈的全球確診案例已經超過500萬例，死亡人數超過33萬人，最新四月份美國失業率飆升至14.7%，為經濟大蕭條以來最高記錄。連國際貨幣基金（IMF）也大幅下修今年全球經濟預測值至負3%，其中台灣也難逃衝擊，下調今年的經濟成長率至負4%。

但市場似乎沒有反應疫情失控對經濟造成的巨大危機，全球主要股市均呈現強力回升的格局，台股也順勢大漲超過2500點。經濟衰退與市場走勢呈現完全脫勾狀態，顯示投資人想預測指數的短期走勢是非常困難的一件事。

最近很多投資朋友問我漲到11000點是否還會持續上漲？我認為短期市場走勢難以預估，或許有可能再漲一波，但我認為此刻不宜過度樂觀，因為疫情尚未獲得初步控制，加上疫情無法在短時間內落結束，只要疫情持續擴散，市場就沒有樂觀的理由。

現階段我給投資人的操作建議是維持一定比例的持股，如果你在之前低檔有進場逢低承接，且目前持股比重偏高，可以趁這波上漲減持部份有獲利的個股，保留更多彈性空間。

本波段上漲達2500點，幾乎所有股票均呈現上漲格局，但不同的個股反彈的力道也大不相同，此刻可以檢視手上持股的強弱狀態，選擇汰弱留強，採取積極的換股動作。

在選股方面，因為不確定疫情還會持續多久，因此不要把資金重壓在受疫情嚴重衝擊的產業，像是航空、觀光、飯店等，都是這一波受疫情擊衝的重災區，而是應該聚焦在較不受疫情影響的企業上。

現階段我認為最重要的選股指標是找尋營收可以持續成長的標的，條件是尋找過去五年營收正成長，且今年前四月累計合併營收較去年同期成長的標的，是現階段的首要條件。

除了今年營收維持成長外，過去長期營收也必須維持相對的穩定度，這樣的企業代表在正常情況及在疫情肆虐下，都能保持一定的成長動能，不會因為疫情在未來獲得控制後，獲利表現就趨於平淡。

除了首選營收成長之外，另外還有其它兩項重要的條件，就是穩定的現金股利以及優異的股東權益報酬率。

沒人能夠知道疫情何時會結束，因此也沒人可以預知未來市場的走勢，在混沌不明的現況下，預估企業今年的獲利成長率將比過往更加困難。今年投資人應該把重點放在追求穩定獲利，而現金股利及ROE就是最好的兩大指標。

以營收、現金股利及ROE三大指標進行選股，是現階段我認為發掘被市場低估的成長潛力股最好方法。

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