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新興市場投資 9月前宜觀望
2009-08-24 工商時報 【魏喬怡／台北報導】
在中國股市領跌下，全球投資人有如驚弓之鳥般開始撤出以中國為首的相關新興市場。據EPFR最新統計，新興市場股票基金上週創下2009年以來最大量的淨流出！因此，法人表示，在新興股市大失血之下，以陸股為首的新興市場投資，9月前宜觀望！
據EPFR統計，8月第三周全球新興市場股票基金流失9.46億美元（約新台幣312億元），不含日本的亞太基金流出8.1億美元（約新台幣267億），寫下近半年來單週最大的淨流出，相較之下，拉丁美洲及歐洲、中東及非洲股票基金則有些許資金流入。
EPFR指出，近幾個月來，中國強勁成長是帶動資金流入新興市場股票基金的關鍵。不過，在8月第三週，由於市場擔憂中國貨幣政策可能趨緊，引發投資人獲利了結賣壓，上海A股近期大跌近二成，惟國企股跌幅相對輕微，但同時也導致投資人將資金撤出台灣。
ING投顧資深經理吳麗真認為，由於中國政府貨幣寬鬆政策轉向，雖然短期調整幅度不大，但在股市處於相對高檔的階段，此一政策面的還是對投資氣氛具有一定程度的影響，從近期資金流向來看，新興市場觀望氣氛轉趨濃厚，短期內指數欲強不易，但拉回幅度應有限，到9月底後各項經濟數據出爐後才會更明朗。
吳麗真指出，景氣復甦加上企業獲利可望持續成長，新興市場的基本面有明顯支撐，因此在短期整理後，將可蓄積更大的上攻能量；因此，著眼於明年甚至更長期的投資人，應趁近期市場回檔分批布局。至於較具潛力的市場，仍以中國為首的亞洲新興市場，以及具備能源題材及落後補漲效應的俄羅斯為主。
匯豐中國動力基金經理人許倍禎也表示，目前只看得出是短期獲利了結，未來加減碼新興股市宜觀察四大指標，包括A股止跌訊號、中國PMI製造業指數、國際資金流向、國際原油價格等，若盤勢未能止穩，則宜調降對中國及中國為首的新興市場等持股比重。
目前來看，中國利率水準低於1990年以來的平均區間，整體貨幣環境仍然相當寬鬆，資金不虞匱乏。此外，領先指標PMI指數已經連續7個月上升，工業生產數據亦延續去年11月以來的上揚趨勢，經濟維持穩定擴張，企業盈餘成長預期持續上修，中國長多格局仍在。