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新聞分析－緊縮金牌令 這一道最猛
2009-08-22 工商時報 【黃怡錦】
儘管中國一再強調會維持適度寬鬆貨幣政策取向，然而，自上半年人民幣新增放款數據逾7.37兆人民幣（下同）的數據公布以來，中國金融監管單位一連串政策宣示，所透露出的信貸緊縮訊號愈來愈明顯，目前醞釀規定大陸商業銀行過去幾年來所購買的次順位債皆需全數自附屬資本中扣除，尤其一絕！
對於銀行業金融機構而言，溯及既往的規定，意謂著商業銀行過去持有的次順位債勢必得賣掉，不然規定一上路，銀行資本適足率便會馬上下降，如此一來，持有次順位債券的商業銀行也就無法放款，甚至也不得不要求客戶還錢。
今年上半年，中國國務院設定經濟成長率今年保8％目標，施以寬鬆銀根政策，提供市場流動性資金；然而，由於中國股市急漲、房市也出現過熱現象，若中國政府不出手進行調控，很可能會引致通貨膨脹。
也因此，近期以來，中國人民銀行多年之後，再向大型國有商業銀行發行定向票據，也表示會動用市場工具管理銀行放款；中國銀監會則先是提出緊縮二套房貸政策，近日則擬提高商業銀行資本管理標準。
金融圈人士分析，就整體金融體系面來看，銀監會規定商業銀行過去所購買的次順位不得納入附屬資本的規定，「就是一個緊縮政策」。金融監管單位以降低銀行創造信用放款的方式，來管控銀行業貸款增量。
另一方面，由於有一些大陸商業銀行彼此之間會互相購買次順位債券，過去從未自附屬資本中扣除，致使其資本適足率產生虛胖現象，未來，新規定上路，特別是日前有訊息指出，銀監會口頭要求其資本適足率要達到12％的中小型陸銀，未來信貸投放恐將全面收緊。