25133
瑞信證亞洲論壇 聚焦PC股
2009-08-22 工商時報 【張志榮／台北報導】
將於9月16日開跑的瑞士信貸證券亞洲科技論壇議題將高度聚焦PC產業，PC族群鎖定鴻海（2317）、宏碁（2353）、華碩（2357）等3檔個股，旗下科技產業分析師鄭勝榮昨（21）日將目標價分別調升至132、77.4及60.7元。
瑞士信貸證券9月亞洲投資論壇將成為科技股投資風向球，旗下亞洲科技產業首席策略分析師尼堅（Manish Nigam），今年投資論壇主題很簡單，就是讓buy side客戶瞭解返校需求、第四季旺季效應、PC換機需求狀況。
很明顯，以與筆記型電腦旺季與桌上型電腦換機需求為首的PC產業動向，由於產業能見度較高，將是這次投資論壇最主要的焦點所在，其中又以鴻海、宏碁、華碩這3檔個股最受關注。
鄭勝榮以鴻海為例指出，目前市場對鴻海最大雜音（noise），在於第二季財報多空未定，但鴻海下半年成長動能與長期競爭優勢是無庸置疑的，畢竟過去這幾年全球品牌大廠在金磚四國（BRIC）等地區所進行的投資，以及內部所進行的組織改造，鴻海都將從中受益。
根據鄭勝榮預估，鴻海第三季與第四季營收成長率將分別達27％與11％，其中營業利率更將於第四季上看4.3％，過去投資效益逐步浮現，因此將目標價調升至132元，2010與2011年每股獲利預估值分別為8.25與9.71元。
與鴻海較不同的是，鄭勝榮所看好的宏碁與華碩，主要著重在筆記型電腦題材，他指出，零組件缺貨問題第二季困擾著宏碁一段時間，但隨著缺貨問題逐步解決，不但第三季營收成長率預計可達21％，連營業利率都將從上半年的2.2％大幅躍升至下半年的2.6％。
此外，隨著中國與歐洲市占率的逐步擴大，鄭勝榮認為，過去宏碁在擴大市占率階段都享有較高本益比，因此，目標價給到2010年15倍本益比、也就是77.4元水準，其中2010與2011年每股獲利預估值分別為5.16與5.75元。
與宏碁相比，鄭勝榮對華碩更為看好，因為華碩第三季轉機題材非常豐富，除了31％的營收成長率將稱冠下游硬體製造族群外，營業利率也可望由第一季的-6.7％與第二季的0.6％大幅躍升至3.3％，目標價調升至60.7元。