2020-03-28 22:47經濟日報 記者 黃力


元富投顧總經理鄭文賢

台股27日高點一度來到9954點，但買盤追價意願不高，終場收在9698點，全周上漲464點或5%。元富投顧總經理鄭文賢指出，台股下檔因有國安基金的護盤，加上台灣因本波疫情控制優於其他國家，因此預期大盤未來在9000~9800點震盪嘗試打底，等待疫情逐漸消退。

鄭文賢表示，全球金融市場在3月上旬經歷過史上最快最大的重挫，台股也崩跌至8523點，近日終於出現了強勁的技術性反彈。
全球央行及政府傾全力救市，美國聯準會（Fed）及歐洲央行（ECB）先後宣布無限量量化寬鬆（QE），挹注市場資金解決流動性問題；財政政策也雙管齊下，美國於25日通過2兆美元的史上最大手筆刺激方案，降低市場對美國經濟衰退的恐慌預期。而台灣市場也不遑多讓，5000億元規模的國安基金在台股跌破10年線後宣布進場護盤，給予投資人一劑強心針，減輕了股市不理性多殺多的殺盤壓力。就在投資人心態還普遍驚魂未定時，全球股市出現戲劇性報復性反彈，也造就台股這波超過千點的反彈行情。
究其源頭，這波金融市場崩盤的主因：新冠肺炎疫情其實仍未見到緩和，目前疫情最嚴重的當屬美國及歐洲，全球單日新增確診人數已突破4萬人，美國單日新增確診已來到1.5萬人，累積人數超過中國大陸；另外德國來到4000人，西班牙衝破7000人，顯示疫情仍在高峰期未見到緩解。因此各國不得不實施的限制商業活動手段也更加嚴格，都加深對經濟的傷害並延緩復甦的時間。
全球投資機構近期陸續下修全球GDP及企業獲利預測，觀察美國26日最新公布初次申請救濟金人數從28.1萬人跳升至328萬人，創下歷史新高，勢必重擊美國GDP表現，華爾街預估美國第2季GDP恐將大幅衰退10%~20%不等，高於金融海嘯時期單季衰退8%；另外，市場也下修S&P 500大企業獲利，從年初預估成長10%降至零成長，後續不排除仍持續下修至衰退風險，顯示基本面尚未穩定，全球股市恐將持續反覆震盪一段時間。
觀察Fed採取無限量QE政策，且將購債範圍從公債、MBS擴及至公司債，挹注大量資金，期盼減緩企業、債券市場流動性問題；ECB緊接著於26日宣告取消購債單一國家33%上限，且開啟無限量購債大門，近期的確緩和市場波動、及公司債信用利差。
目前VIX恐慌指數雖從高峰85降至60，仍遠遠高於過去VIX指數20上下水準。就盤勢來看，全球金融市場本波的強彈先視為技術性的跌深反彈，反彈後仍有極大的可能進行回測。

投資錦囊

各國都實施嚴格的禁足令，消費者將線下的各類需求包括購物、影音娛樂等轉往線上，也使得資料中心流量爆增，帶動伺服器需求明顯成長；另外NB產業則受惠於居家及異地辦公的需求爆增，品牌廠紛紛向上游追單，整條供應鏈從組裝到零組件相關個股，有機會成為下一波反彈受惠股。

公司債護盤美國聯準會