24438
市場分析－可買認售權證避險
2009-08-20 工商時報 【張瑞益／台北報導】
陸股上証指數近期相當弱勢，單是8月以來，上証指數的跌幅已逼近20％，陸股重挫近期也明顯打擊台股中概股的走勢，今年原本表現強勢的中概股，近期都明顯出現賣壓，市場分析師表示，投資人若持有中概股建議以買進中概股的認售權證避險，即使投資人進場針對跌深的中概搶短，也建議以權證操作，才能將風險降至最低。
8月以來，陸股因政策壓抑使得上証指數出現大幅回檔，單是近12個交易日陸股自高檔拉回的幅度就高達近20％，陸股走弱不僅影響台股走勢，也讓上半年一度成為台股主流類股的中國收成股、中國內需股及中概股出現明顯賣壓。
元富證券分析師表示，兩岸題材不僅是今年拉抬台股上漲的主要力道，未來效益更可能長達數年以上，因此中概股是不少投資人長期佈局或重押的個股，近期卻因陸股重挫而大幅下滑，部份個股甚至已經率先跌破季線關卡，不少投資人面臨停損或套牢的抉擇。
元富證券分析師建議，目前不少中概股已經跌深，確實不宜冒然大舉賣出持股或攤平，而是建議以買進同一檔持有的中概股認售權證進行避險，若未來陸股持續走弱，才能減少減少投資損失，元富證券建議，目前股價已套牢的中概股，建議避險部位的建立可在3至5成，但也不能過高。
此外，由於不少中概股股價已拉回到季線位置，也可見到市場搶短買盤陸續出手，對此元富證券也提醒，陸股已經明顯跌破季線，而台股季線能否守穩仍待觀察，此時搶短不無風險，因此建議仍以權證操作跌深的中概股，投資風險可相對較小。
元富證券並建議投資人，在原來持有的中概現股及認售權證的避險部位都建立之後，後市的多空操作方向建議以站穩季線為分界點，若股價能站穩在季線關卡之上，則避險部位可以陸續賣出，但是若股價無力站穩月線，則現股部份則需做適度的調節，如何才能將操作風險降至最低。