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操盤心法－重建為重、題材股休息，只能耐心等
2009-08-19 工商時報 【本報訊】
盤勢分析：大陸深滬股市指數在短短九個交易日之內回檔逾17％，引發市場資金效應結束的疑慮，亞洲股市連袂重挫。台股亦無法倖免，周二加權指數一開盤便跳空跌破月線以下的所有短期均線，為本月第二度下探季線支撐。
周二亞洲主要股市持續面臨沉重賣壓，盤中指數不約而同一度走低，但終場卻多能由黑翻紅，顯示逢低已出現部分買盤力道，就短線上而言，醞釀反彈的機會。另外，8月份台指期明日結算在即，但台指期收盤卻呈現順價差，似乎同時透露出台股亦將隨國際股市反彈。 此波國際股市由大陸帶頭進行修正，觸動點源自其貨幣政策可能因房地產過熱而由寬轉緊，引發賣壓。不過，現階段大陸整體經濟呈現內熱外的狀態，景氣復甦主要係投資成長所帶動，消費未見明顯提升，僅屬溫和成長，外貿則尚處於負成長，結構失衡。推估大陸尚不至於施行大規模宏觀調控措施，對其下半年經濟成長率仍維持9％以上之樂觀預期。在此情況下，陸股現階段應屬於中期技術性回檔修正，半年線附近為其反彈後回檔之支撐觀察點。
資產配置：台股年線即將向上翻揚，長多格局仍未結束，不過，現階段八八災後重建為重，兩岸政策擱置一邊，相關族群如觀光、資產營建、金融等題材暫歇，短線上僅能耐心等候。相對之下，歐美景氣逐漸擺脫谷底，雖然消費信心仍因就業不佳而保守，但消費支出並非全面縮減。根據美國全國零售聯盟（NRF）調查顯示，今年整體返校需求支出將較去年減少13％，但花費在電子相關產品的開支將成長4％。
電子族群7月營收略優於預期，預期8、9月營收將持續成長，應為下波反彈主要焦點所在。近日在類股全面回檔之際恰好為投資人轉換持股的機會，汰換第三季營收、獲利成長較弱之公司，轉進第二季獲利佳且9月營收持續成長之電子族群，如NB、封測、具利基產品效應IC公司，消費電子部份，藍光光碟機、電子書等逐漸拓展市場，需求可望增溫。
（作者為第一金投信投資研究處資深協理）