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PVC利差轉佳 華夏、台塑獲利看好
2009-08-17 工商時報 【彭暄貽／台北報導】
PVC此波現貨價落後五大泛用塑膠漲幅，在中國振興經濟方案帶動、售價走揚幅度高於原料成本，法人推估下半年PVC利差將較上半年轉佳，而DOP在主要原料成本2-EH價格較去年疲弱，利差展望仍趨於好轉。台塑、華夏（1305）及聯成(1313)成追蹤標的。
據CMAI預估，今年全球PVC產能4,560萬噸，年增5.1%，而亞洲區(不含日本)新增產能年增率9.6%，主要反應中國電石法PVC供給仍持續增加，整體電石法PVC退出效益不如預期。
PVC此波現貨價落後五大泛用塑膠漲幅，在中國振興政策可望持續發酵及原料推動，下半年應有續彈空間，產品利差亦有好轉空間。
中國加速公共建設，加上新興國家的基礎建設需求及美國開工率回溫，有利PVC產業發展，而可塑劑主要用於PVC塑膠加工，用途在於軟化PVC材質，多有連動效益。且中國逐步淘汰30萬噸以下電石法PVC生產廠，去年淘汰80萬噸，今年估淘汰200萬噸，PVC供需結構轉佳。
不僅亞洲需求穩健復甦，美國商務部公布6月公共營建支出年率月增1％，為連續第5個月呈現上揚，並較去年同期上揚5.1％，顯示歐巴馬政府的經濟刺激方案已開始對營建業產生正面幫助。
華夏轉投資台氯第一季因低價原料優勢，獲利豐收，第二季因成本拉升，獲利縮水，以致華夏第二季認列收益從首季2億元下滑為1億餘元；法人推估，華夏第二季EPS約0.5元至0.55元，上半年EPS達1.13元至1.18元。
華夏斥資近20億元、年產17萬噸的PVC新廠16日動工，預計年底或明年初進入商業運轉階段；屆時，PVC總年產能約增加一倍，達35萬噸。此外，華夏轉投資上游廠台氯也擬將現有30萬噸VCM產能提高為35萬噸，以支應用料需求。華夏指出，未來銷售市場除大陸外，將進一步鎖定東南亞、中東、印度、澳洲、土耳其等地區。
聯成在與ExxonMobil簽署策略聯盟合約後，預期將有利改善成本面不利因素(原料2-EH價格高於DOP)，DOP利差表現趨於穩定。