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操盤心法－鬼月小鬼當家 聚焦中小型股
2009-08-17 工商時報 【本報訊】
趨勢前瞻：金融海嘯的經濟振興方案如今面臨出場機制的考驗，已成各國央行不能說的祕密。其實心理面想回收過剩資金，免得對房市、股市造成泡沫，但嘴巴上不能講出來，否則打擊投資信心。中國是各國政府振興經濟最積極者，今年GDP保八不成問題，反而開始擔心房市炒作的後遺症。7月新增信貸3,500億元人民幣，較上半年月平均的1.2兆元，大減7成，具體證明人行的寬鬆貨幣已退場。陸股走入中期整理，與大陸內需市場高度相關的股王聯發科在500元以上的發揮空間受到限制。
聯準會雖維持現行利率不變，並稱美國經濟回穩，但放慢購買長期公債，定量寬鬆貨幣也出現退場。由於美股今年來漲幅不及10％，技術面相對位置低，容易反應聯準會聲明的利多部份，未反應退場利空，研判8月中下旬美股逐步回檔。此方面影響台股大型電子，又MSCI意外調降台股權重，外資失去加碼買超的誘因，大盤7千點以上震盪。
原本我國央行已展開公開市場操作沖銷回收資金，台股8月拉回，但莫拉克颱風災情慘重，政院計劃編列重建基金，規模1~2千億元，迫使央行的寬鬆貨幣退場機制遞延，台股獲得喘息，8月下旬有反彈機會，但預計整個8月行情持平，不脫6,800~7,200點區間波動。
選股方針：全球股市夾在資金行情褪色，景氣行情接棒的過渡期，必然震盪，不易大跌也不易大漲。唯台股今年來漲幅已高達50％，上檔壓力漸趨沈重。鬼月即將來臨，小鬼當家，選股以中小型股為主。
歐元區Q2 GDP只收縮0.1％，優於預期，將推升原物料報價。這波以銅價漲升幅度最大，受惠工業需求及房市回溫，目前每噸6,300美元，與天價8,700美元差距38％，是反彈力道最強的原物料。電子的導線架、連接器、端子、銅箔基板，傳產的電纜、銅製品，若擁有低成本庫存，今年獲利水漲船高。
（本文作者蔡明彰為萬寶投顧總經理）