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判讀半年報 台股投資有準頭
2009年08月14日蘋果日報
台股指數自7月29日盤中漲到今年高點7185後，截至8月13日收盤7034點，指數看似沒什麼變化，但各別公司股價差距極大，這段期間漲幅超過50%有3家，20~50%的有21家，漲幅超過二根漲停板14%以上的公司總計有112家，財富重分配又一次悄悄進行的精采絕倫，而大部分的討論卻仍這麼熱衷的在破底或者做頭討論中，股市輸贏決戰還真的是不留情。
以本益比角度觀察
半年報發布正熱，它是這段期間股市最大重心，7月28日召開法說公布第二季自結0.96元的某PCB大廠，業績表現較第一季虧錢的情況大幅成長，五天股價漲21%，某被動元件大廠7月27日自結第二季稅前1.75元，較第一季大增1.03倍，股價7天內從25漲至32元，大漲了28%，從這兩家公司股價看，半年報數字，如被判讀出好績效，是會吸引市場資金入注，以本益比角度觀察，股價反應都有漲到上半年稅後EPS 20倍本益比實力。
判讀半年報數字有四方向可思考，一為上半年營收及獲利年成長率皆為正數的最為優質，可從4~6月已公布營收中看端倪，例如一家搭上LED背光源成長大潮的公司，合併營收一路走揚到6月26.43億，年增率達62%，8月13日公布獲利上半年EPS達2.86元，第二季單季獲利2.22元，較第一季成長2.8倍，股價自4月起漲幅達一倍，財報的好已提早揮灑在股價上漲中。
二為同類型公司中，獲利相同選股價低者。舉個例來說，有兩家同樣受惠於NB取代DT大趨勢且鴻海跨入NB代工使系統組裝轉單的NB連接器公司，皆有機會創下上半年稅後EPS接近4元，且毛利率皆在35%以上的高水準，投資者如能對比，那股價明顯較低的標的，其投資價值當然就出現了。
留意財報由虧轉正
三為第一季財報虧損，但第二季轉虧為盈的公司，例如8月13日盤中公布第二季自結每股盈餘0.5元的某IC封測公司，股價立即拉至漲停，創下今年股價的新高，在下半年封測景氣轉佳中，聰明的市場已將該公司第二季單季獲利乘以4為未來四季的預期獲利，讓股價自然朝著未來四季獲利10倍本益比上攻，這一點悟透很重要。
四為半年報出來後經營數字是虧損的，但6月單月開始轉為獲利，如某電子公司1~5月都虧損但6月賺0.23元，股價卻一路從13元漲到30元，一般投資者在掃瞄資訊時，往往只用半年報結出來的數字作為股價投資判讀，如此投資價值判斷會失焦，並錯過投資機會，因為敏銳投資者經常是以由虧轉正的6月份單月乘以12做為投資評價，投資者不能只陷在1~12月的歷月邏輯，要記住，投資的12個月份是移動型的12個月。
所以半年報判讀，它確實有許多面向，投資人一定要靜心思考，那股戰賺出報酬就不難了！