2019-12-28 23:34經濟日報 文／呂安涔

隨著被動元件市況轉佳，預期春節年後MLCC仍面臨缺貨情況，尤其筆電和手機最為吃緊，市場傳出現貨商開始囤貨，帶動補漲行情，被動元件大廠華新科（2492），在投信連續五日買超下，最近5、10、20日均價上漲，三大法人買超逾1.4萬張，上周五（27日）買盤強勁，上漲5.04％，股價衝上219元。

資料來源：公開資訊觀測站、大富資訊

華新科產品走向多元，成為一站購足的被動元件供應商，有電容器、電阻器、電感器和RF元件。主要集中兩大商品包括積層陶瓷晶片電容（MLCC）占比83.2%，晶片電阻（Chip-R）占比10.1%。受惠日商村田製作所專注車用MLCC等高階領域，消費性電子MLCC供給減少，加上上半年產能利用率控管相對謹慎，近期美中貿易戰緩和，終端需求優於預期，帶動需求，部分MLCC訂單交期已拉長一倍。

資料來源：公開資訊觀測站、大富資訊

根據法人表示，不少MLCC廠先前大幅降低產能利用率，無法滿足急單使得供應吃緊，華新科率先突破產量不足困境，第4季急單湧進、庫存大降，快速應變拉升產能利用率，現階段產能利用率大增約30個百分點至八成之上。雖生產線稼動率大幅拉高，但要完全消化訂單，仍需要三個月的時間，訂單能見度將長達一季。

華新科上半年受到大環境影響，但透過調整策略轉以市場供需為導向，積極布局新型態應用及高階市場。現階段華新科在楊梅及高雄有雙據點，為擴大因應5G、車用等中長期需求，最近砸下11.4億元購入桃園中壢近3900坪工業用地，用以興建公司總部、物流、製造生產及辦公所需之空間，為長線發展布局。

看好全球5G加速建置，擴大至應用於伺服器和主機板、電源等被動元件，帶動使用量需求的正面提升。法人樂觀預期，明年隨著5G通信設備和終端應用問世，以及穿戴產品持續增長，引領模組與封裝行業需求新型態被動元件，將快速拉升MLCC新一波需求，帶領產業邁向正向循環。

資料來源：公開資訊觀測站、大富資訊

華新科近期股價表現亮眼，價量齊揚，股價來至219元，有機會挑戰近一年來的高點233.5元，籌碼面來看近期外資陸續回補持股，持股比約達到27.3%，創下近一個月新高，本土法人投信部分12月也陸續回補華新科持股，目前持股比率提升至3.6%，近一個月持股增加約3%上下，顯示本土買盤相當積極。

整體技術面來觀察華新科本月24日爆出大量48433張，股價進行良性換手，近期股價又再度創高。以KD指標來觀察，目前指標來至高檔鈍化區，但股價維持強勢，代表目前處於軋空行情，未來價量若維持穩健，股價有望挑戰新高。

就MACD指標來觀察目前柱狀體仍持續發散，整體多頭架構仍維持，利於後市表現。股價目前沿著5日移動平均線上漲，目前5日移動平均線價格為207.5元，未來股價即便拉回，只要回測有支撐，應無太多疑慮。

選股原則

華新科（2492）5日均價大於10日均價，10日均價大於20日均價，近五日三大法人買超逾1.4萬張，入選本周熱股