2019-12-27 03:36經濟日報 記者黃力／台北報導

美中貿易戰加速台商回流，加上外資持續回補台股多方部位，新台幣持續強勢，第4季升值2.78%，市場再度關注企業匯損對獲利的影響。 記者葉信菉／攝影

美中貿易戰加速台商回流，加上外資持續回補台股多方部位，新台幣持續強勢，第4季升值2.78%，市場再度關注企業匯損對獲利的影響。法人認為，近年企業多少都會進行避險與資產配置國際化，已沖淡匯損對獲利影響並進一步造成股價下跌的衝擊，何況新台幣與股市呈正向，升值代表資金行情延燒。

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至於產業表現上，也因資金行情，新台幣升值多是受惠股反映，包括電器、內需、資產等產業都會獲得買盤青睞，例如台肥、南港、禾聯碩、鳳凰等資產、內需股，預估在年後外資歸隊下，新台幣還有望再走揚，激勵相關標的行情。

至於受害股，多半以出口導向的晶圓代工、NB代工、封測、電子零組件、面板等為大宗，但因近年不論進出口企業都會避險與國際資產配置，匯兌損失對獲利影響已逐漸淡化。台新投顧副總經理黃文清指出，新台幣升貶幅對匯兌損益數並沒有關聯性，例如2017年第1季新台幣升值6.4%，當季整體企業匯損477億元，2008年第1季新台幣升值6.7%，但當季匯損248億元，因此投研單位近年來對企業匯損關注度已下降，回歸基本面才是王道。

群益投顧副總裁曾炎裕也指出，以產業端來看，新台幣升值多會影響出口商、嘉惠進口商，匯損程度仍須視個別公司匯率避險操作，訂單交易幣別等因素。

另外，資產股以往是新台幣升值受惠族群之一，然土地能否進一步開發利用更是市場關注重點。內需股方面，雖能受惠台幣升值，然台幣在大方向不脫近年波動區間，也使內需股受惠程度有限。

值得留意的是，以資金面來看，新台幣升值吸引外資流入，外資也多買進如台積電、大立光、聯發科等績優權值股，推升其股價，因此雖相關標的屬出口產業，匯損將影響其獲利，然從股價表現觀之，績優權值股似乎也為台幣升值下的受惠族群。