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愛地雅漲停、元太大跌5%
2009-08-12 工商時報 【楊穆郁／台北報導】
今年以來上市櫃公司發行可轉債情形有加溫跡象，可轉債交易市況也吸引特定投資人關注；昨（11）日同時有愛地一（89331）、元太二（80692）2檔可轉債同日掛牌交易，結果卻出現愛地一漲停鎖死、元太二開盤跌停，收盤大跌5.1％形成強烈的對比。
隨著股市好轉，最近上市、櫃公司也頻頻把握有利時機募集資金，各種不同的募資工具中，由於可轉換公司債不會立即造成股本膨脹，影響每股獲利的情形，所以有不少發行公司用這種方式募資，而投資人除了可以在股市上直接交易可轉債之外，也可以伺機在有利轉換條件時行使轉換權，轉換為股票，在進可攻退可守之下，是以受到部份偏好穩定獲利的投資人注意。
不過，債市專家表示，可轉債的交易雖然和股票一樣，漲、跌停板也都是7％，但分析可轉債交易行情時，除了要注意量、價關係之外，還必須特別注意發行條件，往往發行條件不同即決定可轉債的交易價格變化。
以愛地雅、元太發行的可轉債來說，愛地一和一般新掛牌股票一樣，第一個交易日只成交1張，並鎖漲停，有所謂蜜月行情。元太二則開跌停，最後以94.9元作收，跌幅5.1％，成交量達2,009張。
大華證券表示，分析其間的主要原因應該有3點：（1）發行規模不同，愛地雅可轉債發行3.5億元、元太發行25億元，元太發行額度太大的，比較像大牛股。（2）愛地雅可轉債有銀行擔保，元太二則為無擔保可轉債。（3）愛地一的轉換債格為每股24.8元，而愛地雅11日收盤價26.7元，具潛在的轉換價值。然而元太二的轉換價格為每股41.5元，元太股11日雖然大漲1.8元，收在40.5元，還比轉換價格低1元，自然不利可轉債的交易行情。