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LED股 愈來愈美麗
2009-08-10 工商時報 【楊玟欣／台北報導】
LED走出第一季虧損陰影，第二季在營收以及毛利率走揚下，可望轉虧為盈。且受惠LED快速取代傳統CCFL，成為消費性電子的主要背光源，隨著第三季旺季來臨，LED業第三季展望同步看好。由於需求緊俏，晶電（2448）預期高亮度LED供應吃緊現象將持續到明年。
法人看好下半年的投資標的包括晶電、璨圓、泰谷、億光、光磊，隨股價漲多回檔，近期表現疲弱，但由於法人仍看好LED下半年以及明年上半年的題材性，反而出現可逢低布局的機會點。
LED從3月開始，需求逐步回溫，多項應用群雄並起，產能利用率急拉回升，LED春燕率先回歸，業者營收逐月走高。LED春燕主要來自消費性電子大量採用LED背光，包括三星積極推出LED TV，今年出貨目標達300萬台，粗估創造20多億顆LED背光需求。
此外，LED NB今年滲透率大幅提高，包括惠普、宏碁、戴爾、東芝、華碩等NB品牌大廠，今年推出的新款筆記型電腦幾乎全數採用LED背光。此外，去年風行的小筆電，百分百採用LED做為背光源，再加上今年宏碁帶頭推出CULV輕省筆電，講求輕薄以及省電，也是百分百採用LED做為背光源。多重推升下，預估今年LED NB的滲透率上看5成至6成。
法人預估，晶電今年第二季開始毛利率重回25％，單季EPS0.6元，預估全年EPS2.2元至2.5元。由於晶電將辦理1.1億股至1.35億股現金籌資，以此新股發行海外存託憑證（GDR），估計籌資100億元。股本膨漲率約達17％至21％，恐稀釋短期獲利。
不過，法人認為，晶電海外籌資將有助未來的規劃，包括引進海外策略股東，或擴充產能，因而認為短空長多，仍不看壞晶電的中長線投資價值，但恐會影響短線股價表現。法人指出，高亮度藍光LED恐吃緊到明年，再加上明年LED產值將持續成長，上游磊晶廠受惠最大，因此逢回仍可留意布局。
璨圓已接到韓廠及大陸廠的LED TV訂單，產能利用率逼近100％，今年將擴增10台MOCVD，營收有機會續創新高，法人預估璨圓今年EPS0.4元至0.5元。
此外，光磊與日亞化擴大合作，已打入鴻海集團旗下群創的供應鏈，受惠群創明年將提高液晶螢幕LED背光滲透率，光磊將是頭號受惠者，法人預估今年EPS0.3元至0.45元