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來源:選擇權   發佈於 2018-08-27 00:15

8/27 期貨商論壇/選擇權 高出低進

期貨商論壇/選擇權 高出低進
2018-08-27 00:05經濟日報 記者周克威整理
上周末全球央行年會Jackson Hole,由於市場普遍認為美國Fed主席鮑威爾鷹派言論有可能衝擊股市,投資者傾向等待,造成台股上周五(24日)市場量縮,攻擊主流全然不明,三大權值兩黑一紅。
由於台指期反轉偏弱,加上選擇權法人布局,外資淨Buy Call減少、而淨Buy Put增加,籌碼傾向偏空保守,因此建議投資人在操作上,改以區間整理的高出低進為主。
市場人士解析,預計本周行情,要待川普對於中國2,000億美元加徵關稅細項明朗後,加權指數才有機會再次走出方向性趨勢。
以選擇權波動率指數(VIX)來看,上周五也是震盪態勢,早盤率先拉升,盤中回落,尾盤做價拉高宣告投資者對於周末兩大關鍵要素避險心態,膠著的波動率指數,當然也表示上周五行情的相對沉悶。
觀察盤後選擇權的法人布局,外資淨Buy Call減少、而淨Buy Put增加,且上方11,000點與10,850點買權布局持續增加,讓突破季線機會暫時失卻,主要壓力位置落在目前月選擇權最大買權OI水位11,000點位置,支撐位置目前也可能到周選賣權OI超過萬口的10,750點位階,操作上改以區間整理的高出低進為主。(群益期貨提供)
台指期 短線保守看待
2018-08-27 00:05經濟日報 記者周克威/台北報導
台股上周五(24日)受美中貿易協商未見具體成果中,指數盤中一度回測年線,成交量能縮減,台指期終場也下跌53點、至10,787點收市。
法人建議,台指期由於受季線壓力空方出籠拖累,上周五表現轉弱,因此操作上,震盪偏保守看法不變。
台指期淨部位方面,三大法人淨多單減少5,728口至5,337口,其中外資多單減碼且空單加碼,淨多單減少7,161口至31,988口;十大交易人中的特定法人全月台指期淨多單減少5,189口至8,053口。
群益期貨表示,外資上周五現貨賣超22億元,期貨淨多單縮減至31,988口,自營商選擇權淨部位,以賣買權和買賣權作增量。8月選擇權籌碼呈現中性偏多格局,賣權OI大於買權OI的差距略擴至3萬餘口,買權賣權OI增量明顯不足;周選擇權方面,買權OI增量呈現積極,目前上檔出現壓力。
永豐期貨指出,觀察周選擇權未平倉量變化,買權賣權OI最大量壓力支撐區由10,950至10,750點縮窄至10,850至10,750點,上檔壓力下移。其中,10,850點OI增量超過1萬口,而10,900點以上也有多個履約價的買權OI增加超過3,000口,明顯較賣權增加得更積極,也是全月未平倉量put/callratio值由1.14降至1.06的主因。
而買權平均隱含波動率由10.47%降至10.38%,賣權平均隱含波動率由13.84%升至14.02%,買權降賣權升。選擇權部位整體來看顯示中性偏多架構降溫。
元富期貨認為,由VIX觀察,上周五由12.75上升至13.16、上升了0.41,仍低於前月平均成本15.37,顯示市場上的避險情緒沒有過度擴張,有利於後續多頭反攻。
另一方面,外資期權合計為淨多單32,972口,較前一日減少8,264口。由期現貨籌碼觀察,外資在現貨出現由買轉賣的動作,而期權淨多單減碼,顯示國際市場仍有諸多變數,在相關問題尚未排除前,指數短線宜保守看待。

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