07/31錢線百分百(分析師 陳威良、孫慶龍、葉俊敏、郭哲榮)
*台股收11057.51量能1567.2億元、外資賣0.7億元、台指期外資留倉53812、台指期三大法人留倉22704，選擇權外資OI買權增加202口、賣權增加4383口、借券155.7億元、融資1842.38億元、融券35.23萬張
分析師 陳威良
*那指連黑 陸不再低調處理貿易戰
>中美貿易戰:川普貿易戰開打前:貿易戰很棒且易嬴，日經習近平出手4張牌證明川普是錯的，1.拒併購、2.拒美企設點、3.台灣牌、4.美債缓與停購，談判前傳國務院副總理劉鶴恐被替換
>美歐貿易談判:美将與歌盟商盼農產品能源達協議，北京智庫美日若自由貿易成形，陸恐陷中等收入陷阱
*全球央行動作頻頻鬆vs.緊縮
>歐央利率維持在-0.4%不變 重申QE年底退場
>Fed於7/31.8/1開會估利率不變(1.75%~2%)，FedWatch也顯示升息機率僅3%
>人行2個月放水1.8兆人民幣，尤其7/23的5020億人民幣MLF操作 創紀錄
*國際股市後勢觀察
>美股:本益成長比低於歷史平均仍未泡沫化，科技股看 FAAMG表現資金明顯集中化(瞼書.亞馬遜.蘋果.微軟.谷歌)
>陸股:利空盡出 測底後長線慢慢回升
*台股後市觀察
>集中:歷年8月起外資買超力道增加 選前內資逢低撐盤，月週KD金叉中長線保護短線，前高附近解套壓力大 成交量與螣落指標決定行情續航力
>櫃買:量縮在季線與半年線之間整理，走勢落後集中
*台幣與外資動向觀
>台幣:美元指數跌破20MA.50MA吸引資金回流亞洲
>外資:会指期多單回5萬口以上 有利多方
*凹洞量定義
>先經過一段時間量縮盤整之後成交量相敦前後的大量呈現明顯萎縮，狀似凹洞 故名之
>通常表示洗盤結束籌碼安定 後市擴量則可望起漲
*價量齊揚有前兆 凹洞量露端倪
>凹洞量已出現 持續多頭表態→亞泥.力山.巨庭.中鋼.中鴻.遠東新
>凹洞量將現前兆觀黎能否多頭表態 寶齡富錦.榮成.光罩.瑞儀.良維.國統
分析師 孫慶龍
*貿易戰可能演變引普不會鬆手三大理由
>民意支持:《華爾街日報》民調:川普7月支持度上升至45%，共和黨選民支持度高達8%，創2001年"911事件"以來新高，哈佛大學民調顯示美國選民，對共和黨支持度上升到40%創今年高點
>勝券在握:前美國國安顧問葉望輝:美國有9%勝算，因為中美貿易戰估計影陸20%-30%企業，但只影響美國1%企業
>孤立中國:打造歐美日自由貿易聯盟，歐盟拒絕與中國合作對抗川普，除了先與日本簧訂零關税貿易協定，再與美國達成零關税共識
*拼多多( NASDAQ: PDD)小檔案
>成立時間:2015年 主要股東:黃崢50.7% 騰訊17%
>2017年業額:17.44億人民幣 税後淨利負5.25億人民幣
>企業標語:三億人都在拚的購物神器
>7/26在美掛牌大漲40% 市值升到295億美金，是僅次阿里巴巴和京東的第3大電商平台 黃崢成為中國第12大富豪
*拼多多的行銷模式
>仿冒對象:口香糖.雪碧.洗潔精.茅台等
>中國網友突破所有想像進入到一個全新，且步步是毒蛇陷阱的世界，不過卻滿足三四線城市居民的需求
*傳陸官方靠擴大基建 降低貿易戰衝擊
>廣東省丶湖北省丶浙江省等地方政府 陸續加碼重點項目投資計畫
>中國國務院:加快今年1.35兆人屁幣 地方政府專項債券發行速度
>上週基建類股漲幅通20% 7/20~7/24資金淨流入基建行業 逾百億人民幣
*2018元下半年亞洲國家經濟轉壞
>日:6月工業生產年減1.2%利率-0.1%不變
>陸:7月製选業PM51.2低於預期
>韓:8月製造業指數74創9個月低
>台:6月裂选景氣11.13分黄藍燈(低迷)
*陸電商平台拼名名7/26赴美掛牌
>中國社交電商平台"拼多多，7/26於那斯達克上市首日漲遍40%，創辦人黃崢躋身中國12大富豪(全球100大)
>拼多多成立3年多，主打透過"拼單"的團購模式壓低售價，用戶逾35億人市值近300億美元
分析師 葉俊敏
*日央會議 偏鴿派解讀
>1.日央"沒有"如市場預期 允許殖利率曲線陡峭(日10年期公債殖利率在0%不變，市場:上修10年期殖利率至0.1%)，強化前瞻指引→希望市場不要預期，日銀會調整殖利率曲線做法
>2改變用意:考慮2019/10消費税調升的不確定下，讓"現行"超低利率(短天期-01%10年期0%)，持續"-段時間 for an extended period，過去Fed及ECB用此字眼"暗示半年不變
>結論:日銀並不是放任如果利率急漲時 日銀會適時干預
*日本真央行貨幣政策
>民間銀行存入日本央行的部分存款適用-0.1%利率
>维持10年期公債殖利率在0%左右水平
>每年約購入日債80兆日圓
>每年購入6兆日圓追蹤日股的ETF，東證規模2.7兆>4.2兆日圓與日經平均指數掛勾的ETF規模3兆>1.5兆日圓
*日本央行貨幣政策
>每年購入900億日圓的日本房地產投資信託基金
>維持22兆商業票據與32兆公司債的流通額度
*日央利率不變 調經濟成長預估
>日央利率維持在0.1%不變 10年期日債殖利率維持0%不變 擴大買進東證ETF(2.7>4.2兆日圓)
>受到通膨疲軟及貿易戰威脅 宣布下修2018會計年度的實質GDP預估及2018.2019.2020年通膨率預估
*美.歐.中貨幣、利率政策
>美國:預計將维持指標利率不變，9月份升息機率高
>歐洲:年底结束QE，QE結束後將維持低利政策
>中國:7/5定向降準釋放7000億人民幣，執行5020億人民幣MLF操作，下調宏觀審慎監管框架(MPA)結構性條件
*產業重要大事
>聯發科:日系外資點名營邏回温3要素:1.電視晶片毛利率、2.12奈米客製化晶片進度、3.12奈米P80 design win接單
>日月光:人整供旗下子公司摄赴A股掛牌，董事長張虔生:台半導體還有5年優勢
>國巨:小摩被動元件漲價潮仍健康，力挺是"最大贏家"目標價1550元
*聯發科Q2財報與後市展望
>Q2:營收604.8億季增21.8%年增4.1%，|税後純益74.98億(季增181.9%) EPS4.75元，毛利率38.2%(Q1:38.4%) 營益率6.8%(Q1:3.9%)
>Q3:估623-671億(季增3-11%)毛利率36.7%-39.7%，手機和平板出貨量估1-11億套
>後市:智慧機需求轉保守全年管收與出貨恐微幅下滑
*聯發科及日月光投控檢視
>聯發科:陸消費者對手機需求謹慎，半導體晶片業看淡Q3旺季效應，高通是最大對手
>日月光投控:Q3營收可望挑戰季增2成，大隆子公司损申請A股掛牌，出型封装嵌入式基板等有助毛利率，電腦消費性電子汽車通訊等業績成長
*小摩看國巨
>主力產品MLCC缺貨至2019年
>預估EPS:2018年85>99.35、2019年113.0>135.45
>預估目標價1377元(除權息前1650元)>1550元
分析師 郭哲榮
*貿易戰重創美股 台蘋果鏈受波及
>股市崩盤:大摩:美股抛售潮才開始 恐現2月來拉回，美科技巨頭跌800億美元華爾街憂崩盤，墨比爾斯:新興市場尚未觸底 尤其是陸股
>台灣蘋果派:蘋果3產品( Apple Watch. AirPods Home Pod) 0恐被課徵10%税 面臨售價漲 獲利受損，台廠廣達.仁寶.英業達恐受衝擊，金寶在泰國.菲律賓深耕多年貿易戰意外受惠，主要代工品:掃地機器人
*頻果財報三大重點
>上季出貨量及平均單價
>服務收入增長多少
>下季預期營收及展望
*頻概股檢視(Q2EPS、Q3營收展望)
>GIS-KY:2~2.2、+30%~35%
>穩懋:2.16、-10%
>可成:11~12、+30~35%
>台郡:1.27、+0~10%
*明日觀盤重點
>蘋果公布財報後蘋概股走勢
>被動元件族群能否反彈
>創新高家數能否再大智
>美元指數後勢走向