重登萬點榮耀 外資 內資 專家看法全面掌握
2017-02-17 13:30
【作者 ／金晨曦】
台股驚驚漲，離萬點大關只剩一步之遙，有人說台股突破萬點後才只是行情的開始，也有人認為行情漲到這邊已是強弩之末，萬點就是賣點，其實，真正能主導行情的是外資，所以還是得回頭參考外資看法。
台股有5潛在隱憂
外資花旗證券對這波萬點行情掌握得頗為精準，其研究部主管谷月涵在去年10月時就提出今年上半年台股有機會挑戰萬點的看法，其理由是iPhone占台灣科技股營收比重達36%，隨著市場看好iPhone7、iPhone7 Plus的銷售量加溫，對台股會是一大利多，並且特別看好大立光。
有別於花旗看好台股，差不多在去年同一時間，瑞信則是提出包含對大陸依存度過高、創新不足等5大理由，大幅調降台股評等，將台股從投資組合的權重，由10%砍為5%，現在回過頭來看，瑞信可說是被大大的打臉。
說到5大理由，摩根士丹利證券日前也點出台股有5大潛在隱憂，分別是：（1）與中國連結高且中國產能過剩，使得成長面臨壓力；（2）缺乏創新致使競爭力薄弱，導致薪資水準倒退嚕；（3）缺乏製造業外的成長動力來源；（4）人口結構位居亞太區末段班；（5）中小企業高成長不再，大企業欠缺接班團隊，並強調台股現在這位階該居高思危，轉進大型與利基股是有必要的。
至於里昂證，雖是看好台股，但其實目標價也只有9800點，跟現在的位階已相去不多，參考性並不大，倒是他們的看好股值得一提。里昂看好台積電目標價224元、大立光目標價5156元，剛好都是蘋概股，其中，大立光是繼花旗環球、摩根士丹利證券及聯昌證券後，第4家將大立光目標價上修到5000元之上的。
綜合以上，外資的邏輯就很清楚了，說到底就是：「個股表現」。看好台股的，是因為看好蘋果概念，等於也就是看好有創新實力的，因為能打進蘋果供應鏈，公司的體質、研發創新能力自然也就不在話下；看壞台股的，主要是批評台灣企業缺乏創新致使競爭力薄弱，所以其實講的都是一樣的事。
果然，攤開外資連續買超股一看，在加碼電子股的部分，很多都是蘋果供應鏈，像是可成、鴻海、和碩等，由於這是外資看好台股的重要因素，且這些個股長線基期仍低，故可持續偏多操作；至於聯茂、台半、旺宏雖不是蘋果供應鏈，但外資連買都超過10日以上，也是一大亮點。
另外，在傳產股的部分，外資大買金融股，還有在BDI破底時買裕民，一定也都有他的意涵，茲篩選鴻海、旺宏、裕民、國票金說明如下：
鴻海：在日前德國雇主協會季刊（Erhards Erben）的2月號刊物中，以6全頁篇幅刊載「台灣專輯」，報導除了盛讚台灣是亞洲4小龍之一且富有活力外，更提到：「沒台灣就沒iPhone」，但蘋果最主要的台灣供應鏈就是鴻海，所以，其實還可進一步說：「沒有鴻海就沒iPhone」，因此，既然沒有鴻海就沒iPhone，外資看好蘋果概念，順勢看好鴻海這也是必然的。
【完整內容請見《非凡商業周刊》2017/2/17 No.1028】