經濟日報 張瀞文
聯邦準備理事會（Fed）4月會後聲明透露鴿派訊號，降低短期間市場對Fed二次升息的預期，加上歐洲、日本兩大央行仍維持負利率政策，全球處於低利環境，具有收益性質的不動產投資信託（REITs）格外受到市場青睞。
投信分析，REITs兼具股息與資本利得題材，建議投資人可從REITs基金介入投資，不僅增加投資組合的多元性，也能分散投資風險。
不過，法人指出，各區域REITs表現與當地景氣連動，因此投資人在選擇REITs基金時，建議多留意以全球配置、動態調整為投資主軸的REITs基金。
群益投信統計，金融海嘯後的2009年以來，在全球各主要區域REITs中，每年都能找到強勢市場。例如，2011年歐洲爆發債務危機，但美國REITs在當年仍繳出平均9%的強勁漲幅。
同樣在2011年，如果只單押日本REITs，投資人將面臨近26%的虧損。若平均布局在各個REITs市場，負報酬可望大幅縮小至9%。
群益投信指出，若由專業經理人據各市場景氣循環階段，動態調整出最合適的投資組合，可望進一步改善平均年報酬率，有機會超過只投資單一市場REITs表現。
群益全球地產入息基金經理人應迦得表示，各區域REITs表現隨該區景氣循環所處階段而有所不同。因此在投資REITs時，多元布局不但可以提升勝率，靈活操作更能掌握市況、領漲抗跌，有助提升長期報酬。
應迦得指出，不同的景氣循環階段都有最適合投資的REITs標的，例如：景氣擴張時，就業及生產活動熱絡，廠房和商辦需求看升，有利相關REITs表現；在景氣衰退時，因為醫療健護類的REITs對景氣循環不敏感，是表現較佳的防禦型標的。