黃欣 2016.01.2500:08
今年以來大陸市場人民幣流動性趨緊，分析人士認為是1月上旬新增信貸激增1.7兆元人民幣（下同）所致。分析稱，中國人民銀行（大陸央行）對銀行過度放貸相當不滿，因此近期選擇了帶有懲罰性質的流動性工具來挹注資金，同時也是對銀行的警告。
分析稱，今年銀行盈利形勢不佳，銀行為了在年內多收利息、提升業績，更加搶早放款。而部分問題企業為了過冬而搶申貸款，造成貸款品質下降。此外，搶發貸款行為超出預期，還導致了銀行間市場流動性緊張，不利於金融市場穩定。
為了遏制金融風險升溫，人行並未選擇下調金融機構存款準備金率，而是選擇了帶有懲罰性質的流動性工具來緩解流動性，包括短期流動性調節工具（SLO）、常備借貸便利（SLF）、中期借貸便利（MLF）、附賣回操作等。
這類短期性操作和降準最大的不同，在於銀行必須另外支付利息，而降準對銀行來說則屬於純收益。因此分析認為，人行透過此種操作可說「帶有點懲罰性質」。