智擎（4162）繼上半年EPS以3.84元寫下歷史年度新高後，預期第4季還有MM-398向亞洲申請藥證的里程金約1，100萬美元挹注，帶動全年EPS上看6元；而明年起因來自於歐、亞藥證核准後的權利金和銷售額分潤，獲利都將由一個股本起跳，正式開啟本土新藥公司首家前進高獲利跑道。
看好MM-398可望在本月取得美國FDA藥證，並激勵台灣藥證加速審查，智擎將進入高獲利下，群益投顧近日給予買進評等，目標價295元。
智擎上半年獲利主要來自於授權夥伴Merrimack共1，600萬美元里程金，而第4季只要向亞洲任何一個國家提出藥證申請，即可望有不少於1，100萬美元的里程金可入帳，而就目前的進度來看，則以韓國和新加坡機率較高，因此，本季智擎將可望還有可觀的業外收益，並帶動今年EPS上看6元。
就智擎和Merrimack的合約協議，智擎未來可在歐、亞藥證核准後獲得權利金，該二筆里程金合計為5千萬美元（約台幣16億元），扣除所得稅和相關稅率後，以智擎目前股本10.19億元計算，可望貢獻EPS高達12元。
如果胰臟癌新藥MM-398上市後，在歐洲與亞洲（台灣除外）上市合計的淨銷售額達標，還可認列1.3億美元的權利金；另外，則還能分潤約9～15％間的銷售權利金，亦即2016年起智擎將因MM-398上市，獲利水漲船高，年年獲利都是一個股本起跳。
法人認為，MM-398目前除了胰臟癌後線適應症用藥外， Merrimack 也積極拓展其他適應症，近期將展開胰臟癌前線治療、Her2-陰性胃癌前線治療的臨床試驗，同時兒童癌症、腦癌初期臨床試驗結果，亦將在2016年發表。
而根據智擎、Merrimack與歐洲、亞洲再授權夥伴百特（Baxter，BAX.US）的合約，MM-398若開發新適應症，智擎將還有里程金可認列。
由於對MM-398長期發展潛力具信心，目前Merrimack和智擎都分別在美國和台灣建立自有銷售團隊，將自行打通路。(工商時報)