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來源:財經刊物   發佈於 2015-10-15 00:12

巴克萊:減碼上銀 亞德中立

儘管今年上銀(2049)與F-亞德(1590)股價表現已劣於大盤超過2成,但巴克萊證券指出,由於目前通路端庫存仍在高檔,市場預估2016年股價將反彈的期望恐落空,因此首評上銀給予減碼評等、首評亞德則給中立評等。
巴克萊分析,今年以來因為市場對中國總經發展的擔憂,以及對企業資本支出周期拉長的疑慮,工具機大廠上銀與亞德股價表現落後大盤幅度分別為21%與27%,而對於市場期盼看到股價反彈,巴克萊也指出恐怕要失望了,因為預估今年下半年起,工具機產業才要開始啟動庫存去化,而去化的過程可能耗時一年庫存才會達到健康的水位。
巴克萊分析,在庫存去化的過程中,預期零組件廠所受的影響將較提供解決方案的廠商更深遠,因此首評上銀給予減碼評等,首評亞德給予中立評等,並將台達電評等由加碼降評到中立。巴克萊證同時指出,在台灣工具機廠商中只看好研華,因為研華擁有較佳的利潤前景,且公司在工業4.0題材中占有戰略地位。
巴克萊進一步指出,因為中國總經表現差,預期工具機相關零組件廠在2016年將面臨庫存去化問題與激烈的價格競爭,根據巴克萊團隊在中國的實地勘查,市場對工具機的需求走疲,尤其是在中、低階市場情況最嚴重;反觀在高階市場因為有政府支持,且受惠產業技術升級,表現相對穩定。

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