權證教學（上）－價格異常權證 2要領避開
2015年06月05日 04:10中國信託證券提供，記者高碩圻整理
投資人下單前要避免在券商不報價時機下單，因為權證價格容易出現異常。本文拆成上下兩篇檢視幾種常見情境並提出因應之道：
1.券商庫存不足：當券商握有籌碼時，才能維持權證正常報價，在穩定波動度下讓權證價格跟隨股價變動。一旦券商將權證銷售完畢，就只能掛出委買單回收權證，無法繼續提供委賣單。一般情形下投資人不必擔心，因為券商會以合理價格回收權證。但是如果出現不肖人士刻意收購權證再進場作價，投資人就容易買到不合理的價格。
這邊介紹投資朋友兩個觀察指標：隱含波動率、權證流通在外比例。這兩個指標可在看盤軟體或者券商權證網找到。投資朋友下單前務必觀察這二個指標，一旦權證流通在外比例高達100%，或者隱含波動率明顯比過去一段時間高出許多，就不要介入，因為委買委賣單都非券商所掛，價格已經不合理。
2.開盤前5分鐘：因為現股開盤時價格波動較劇烈，券商不易避險，因此主管機關允許券商開盤前五分鐘不報價。大部份的券商會提早報價，只是掛單量相對小，價差有時也會拉開，投資人容易買到偏高的價位造成立即損失。建議投資人避開這段時間下單，或者依照隱含波動度來買賣權證。