本帖最後由 討厭騙子 於 09-05-12 13:03 編輯
今周刊646期
一億個中產階級 60兆消費力 台灣新養分 兩岸三地1000大
撰文/周啟東
金融海嘯後，長期倚賴美國市場的台灣企業受到重創，股市大幅回檔；反觀中國內需市場崛起，相關企業率先獲利，台灣與中國進入新的連動時代！今年最新出爐的《兩岸三地一○○○大企業排行榜》顯示，受惠於中國股市領先全球反彈，中國上市企業進榜家數創下新高，台灣、香港企業受到擠壓，其中台灣進榜家數較去年少了六十家，創下歷年新低。
中國十三億人口的消費市場，成為兩岸三地企業新沃土，中國、香港企業迅速掌握趨勢，獲利能力傑出；相對之下，台灣企業獲利能力衰退，中國新養分將成為企業第二波大躍進的關鍵，誰能掌握十三億新養分，誰就是下一波大贏家！
「電視是不是壞了，怎麼一開盤就全部紅成一片！」住在台北的賴太太習慣性一早打開電視，看著電視進出股市，四月三十日一早，她驚訝地四處打電話求證；不只是她，全台灣的投資者都被這幅景象嚇得無法置信，上市櫃公司有六八二家高掛漲停，每兩家就有一家漲停，外資全面掃貨狂買，有錢都買不到股票！
台灣一夕間爆發這波搶錢、搶股熱潮，點燃導火線的就是事業在中國大陸遍地開花的遠東集團董事長徐旭東。中國電信霸主中國移動投資遠傳電信十二％股份還未正式簽約，四月二十九日晚上，人在上海的徐旭東就迫不及待通知台灣媒體，透過視訊召開記者會宣布這項好消息，「既然我們的錢進不去大陸，把對方的錢拉過來一點也好！」徐旭東興高采烈地說。
台灣零售龍頭前進上海／7-11成長遇瓶頸，挺進中國找新商機
徐旭東拉進來的，不只是新台幣一七七億元這一點錢，而是中國改革開放三十年經濟成長累積的養分！受到政治的阻隔，過去，這些養分只有少數到中國冒險的台商可以分一杯羹；現在，中國養分透過政府開放陸資來台，將會源源不絕灌入台灣，搶股票、搶房地產、購併台灣企業，即使不踏出桃園機場，一般人坐在家中也可以分享這股新養分！
同一天，正當台灣股、匯市被中資想像空間灌爆之際，台灣便利商店龍頭統一超商母公司統一企業總裁林蒼生、總經理羅智先夫婦、統一超商總經理徐重仁一起出現在上海，主持上海第一家統一超商7-ELEVEn開幕，上午十一點當剪刀剪下紅綵帶的那一剎那，除了代表統一創辦人高清愿辛苦十七年的夢想終於開花結果外，也代表統一超終於拿到門票，正式進入全世界最有潛力的消費市場。
■味全前進中國拚冷藏市場／看好中產階級消費力，全力經營品牌
在統一三巨頭齊集上海之時，其實中國最大的台商食品企業——頂新集團的「三董」、味全董事長魏應充，早已出現在距離上海兩百公里外的杭州工業區。這裡是味全在大陸的新總部，魏應充正在召集味全的幹部開會，準備部署攻入上海市場的計畫。自從去年底頂新集團中常會決定，讓中國的冷藏食品回歸味全經營後，這裡就開始熱鬧起來。
雖然味全到中國已晚了統一、康師傅及旺旺至少十年，但是蘇守斌卻認為現在空降中國大陸，反而是最佳的時機。依據台灣及日本經驗，在國民所得增加後，強調保鮮的冷藏食品才會快速成長，「大陸中產階級已有一億人，再成長一倍不是問題，他們的消費力將呈現爆炸式成長！」開會開到中午一點半還未吃飯的蘇守斌，一點都不覺得餓，中國市場的養分讓他雙眼充滿亢奮的光芒。
■鴻海力拚３Ｃ通路／規畫五到十年布局，著眼大陸內銷
不只是食品業急著吸收中國的新養分，「代工皇帝」郭台銘也要在製造業之外，在中國布局３Ｃ通路，「我們開始要與客戶做內銷生意，在華南、華中、華北與華東都會有賣場，這是一個五到十年的布局！」
郭台銘在股東會上向股東宣布他的新戰略，在中國擁有六十一家工廠的代工皇帝，面對鴻海模式的失靈，不得不在代工之外尋求中國的新養分，以兌現他向股東保證股價重回兩百元的承諾。
相對於前幾代台商利用中國的廉價勞工、低價土地及自然資源當作加工出口的養分，因而享受豐厚獲利；這一次台商在金融風暴後前進大陸，要吸收的就是中國內需消費的養分，這也是台商第二次財富大躍進的機會。
■台商前進中國的新三大策略
一、精耕市場，不盲目擴張
中國加入ＷＴＯ（世界貿易組織）後，市場進一步開放，台商不能用出口模式進行量的競爭，味全進軍大陸就是最好的例子。對於外界傳聞味全要採用康師傅模式快速搶占中國市場，蘇守斌搖著頭否認，「康師傅的泡麵價格低，可以做量的競爭；味全是追求質的市場，也就是消費升級的機會」。
二、相信專業並借助外力
上海徐匯區的賽博數碼廣場總部人員進出匆忙，不是大老闆郭台銘要來視察，而是有一批金頭髮、高個子的外國人開始進駐總部，他們就是德國最大零售通路商麥德隆（METRO Group）３Ｃ通路的開店先遣部隊。台灣幹部、中國戰將及德國的３Ｃ賣場常勝軍，三路人馬正在嘗試整合，他們將是郭台銘未來能否順利退休的重要關鍵！透過廣宇投資的賽博廣場在大陸的開店速度一直不如預期，但它並不是真正的３Ｃ賣場，賽博只是負責提供店面，租給有意開店的３Ｃ廠商收取租金而已。過去八年來，郭台銘一直不能忘情大陸的３Ｃ通路，甚至曾經挖了聯強十幾位精英經營通路，但還是做不起來，損失了不少錢。
三、合作打團體戰，搶內需市場
過去台商前進大陸，大多是利用中國的製造優勢出口，「以前台灣人只想吃軟的，外銷訂單固定，收款容易，根本沒有人想做內銷！」在全中國擁有六百家旅行箱專賣店的皇冠企業集團董事長江永雄說出早期台商的心態。現在出口受挫，東南沿海的傳統台商紛紛來找江永雄取經，甚至連以前不想進軍大陸的台灣企業，在這波不景氣威脅下，也開始跳上飛機，在中國各大城市闖蕩。
大陸通路混亂，根本沒有全國性的通路，大型的百貨公司、賣場對企業則是百般刁難，各種高昂的進場費、上架費、促銷費，就足以讓九成以上的中小企業卻步。曾經吃過苦頭的江永雄就跳出來推動台灣精品館，他說：「我們要用有成功經驗的台商，幫助想進來的台商少付一點學費，誰說台灣人不能打團體戰？我要證明給大家看！」從大企業到中小企業，台灣企業幾乎都在搶著吸收中國的養分，只是這波養分已經變了，利用過去的模式及思惟已無法生存！
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先探週刊1516期
李成家生技版圖開花結果文．劉德宜
長達十年的研發，懷特生技植物藥「血寶ＰＧ２」預估今年上市，而博登藥局的損益兩平，以及美吾華美髮產品在中國的銷售成績亮眼。
政院將生物科技列入六大新興產業、並推出「台灣生技起飛鑽石行動方案」，期望四年內將生技產業由目前的一千三百億元產值，倍增到二千六百億元，十年後讓生技園區與聚落逐漸形成，這讓過去也曾列入「兩兆雙星」計畫之一，多年下來成績有限的台灣生技業開始成為顯學。
血寶新藥今年可上市
能有此一可觀的漲幅，主要是經濟部將成立新藥及醫療器材選題委員會，進一步促成商業化，尤其將成立六百億元的生技大型基金投資研發中的新藥，協助台灣廠商自製藥品能打入國際市場，而美吾華集團正好占得先機──懷特生技正是國內新藥開發廠商之一。懷特生技目前共有六個植物新藥與二個化學藥，進入臨床或申請新藥上市階段，最快的就是「血寶ＰＧ２」，目前已經進入衛生署最後審查階段，這也是李成家最驕傲的一件大事。「血寶ＰＧ２」化療後照護新藥「PHN012」已經通過優良臨床規範(ＧＣＰ)實地審查，現在就等著衛生署做上市審查，預計今年可以順利上市。
搶進乳牙幹細胞市場
李成家表示，為穩定開發植物藥，去年底懷特參加「中草藥搭橋專案」，與中國醫藥科學研究院簽備忘錄，由美吾華集團負責以國際ＧＡＰ中草藥優良農業規範做品管控制；此外，在醫療器材的方面，則在去年底以資本額三億元成立安克生醫公司，目前擬與台大與工研院等單位研發腫瘤超音波診斷系統軟體進行產品化合作。在相當熱門的幹細胞上，李成家也有投資芽堡生技公司。這是間「乳牙幹細胞銀行」，李成家說：「鴻海董事長郭台銘就是為了這個才去投資訊聯。」一般常見的「臍帶血銀行」是用來儲存造血幹細胞，用途在罕見疾病上，而乳牙幹細胞則是採六到十二歲兒童的乳牙間質幹細胞，用於治療骨骼神經、牙齒、軟骨、關節等老化疾病。
博登藥局損益兩平
在母公司美吾華部分，李成家說，目前可以分成兩個事業部，一是美吾髮事業部，一是博登藥局連鎖事業部。美吾髮事業部目前最重要的一項事業，是與中國最大的電視購物橡果國際合作進軍上海，產品主要為染髮劑，因為美吾華在台灣的染髮劑裡「白染黑」占比達到五○％的市場，加總其他顏色的染髮劑，市占率也達到四成，市場排名第一，「為此橡果才來找我，而且還賣得比我貴。倒是洗髮精則因為歐美品牌大舉進入而下滑了，以前也是美吾華做的最大。」
染髮劑進軍中國購物台
至於賠了二十年的博登藥局，去年終於達到損益兩平，李成家高興地說：「今年會賺錢！」博登藥局在去年加入慢性病處方簽的供藥和調劑服務「e-pharmacy」
，使得營收達三億元、成長約四成，目前約二百多家，今年還會增點一百家達到三百家。
先探週刊1516期
陸資買房搶先自由行文．劉軒彤
再過二周，台灣精華地段房地產，格局將大不同。政府將於五月底公布陸資來台投資項目正面表列，其中陸企可望投資台灣商辦、廠房、業務人員住宅，賦予台灣房地產全新的生命力。
永慶房屋豪宅首席顧問葉國華透露了一個數字，最近台北市豪宅看屋人氣驟升，陸資比例估計有五○％之譜。這一批生面孔，體會得到當年陸資進軍香港房地產的驚奇表現，因為不受兩岸人民關係條例限制，搶在陸資鬆綁前卡位台灣房市。
根據房地產業四面八方訊息，去年五二○之前陸客看房團大張旗鼓，今年相同場景將重現，不同的是，去年雷聲大雨點小，實際成交極低，今年兩岸交流已擴大，台灣政府也將開放配套措施，不僅是有辦法的散客，檯面上的「大腕級」陸企人士，也透過喊話與策略聯盟，明確表達實際投資台灣房地產的興趣。
陸資投入房市將化暗為明
最近訪台的上海置業集團主席施建就公開宣稱，「只要政策開放自由行，五座、十座高爾夫球場，我都想買！」北京幸福人壽董事長孟曉蘇也想投資，還說要「找大陸人來台灣買房子。」而碧桂園更直接，找了遠雄策略合作，合資投入兩岸房地產。
根據政策方向，現階段並不打算開放一般陸資投資台灣房市，只能是陸企購置自用不動產。循這個角度，陸資進入台灣房地產，第一個發酵的一定是商辦大樓，第二個則是從陸籍幹部住宅需求發酵。
問題來了，三萬坪的空間，可以容納一萬名員工，陸籍幹部將來會在台灣趴趴走，總要找個據點安家，有能力的陸企此時可以直接以「業務人員住宅」為由購置住宅大樓，要不就是租賃為員工宿舍。情況好比台灣外派人員，通常外派住宅需求都較為高檔。
營建股策略方向影響股價
循此角度延伸，不難理解精華地段豪宅、商辦將來受歡迎的程度了。最近，租金相對信義計畫區與敦化商圈便宜的內湖科技園區，有一棟「飛天科技大樓」打算整棟出售，總金額超過三○億元，據悉已有一家陸企準買方，甚至殺價成數比台資企業低，銀彈充足。
股價說明一切，低價如冠德也好，高價如華固也罷，波段漲幅倍增的這幾家營建股，搭上的都是陸資來台時令題材。信義計畫區為台北市首善之區，也是陸企來台設點的首選；商辦則如前所述，會是陸企投資第一波發酵的房地產；至於觀光飯店，則是著眼目前處處可見的陸客人潮。
台肥、國壽、新壽總其成
房地產的發展是需要想像空間的，當資金潮真正開放湧入，就不排除會有當年香港九七之後的榮景，如同戴德梁行台灣分公司總經理顏炳立所言，「現在沒看到，不代表未來看不到，香港一坪最高都有六百萬元，為什麼台灣未來三百萬元不可能？」
很明顯的，營建股、資產股的大漲，已經預告將來房地產的想像空間。當然，還是一句老話，要挑選投資標的，仍需以擁有精華地段商品者為優先，單純走普通住宅路線，想像空間不若商辦及豪宅為大。另外，全方位的資產價值提升，也會帶動資產股的評價空間，但匯集到最後，仍是只有台肥、新壽、國壽最具看頭。
觀光休閒陸資興趣高
但另有一個房地產市場是不容忽略的，亦即觀光旅館、遊憩設施等。依照相關部會消息，首波開放陸資來台投資項目，旅館、餐廳是其一，遊憩設施是其二，此項目的開放，算是開放陸客來台觀光的相關配套。在中國總理溫家寶一句「爬也要爬到台灣」的帶動下，大陸各省市紛紛號召赴台旅遊，人數多到台灣幾乎要吃不消，但趨勢已成型，觀光景點及旅遊需求，未來仍會是台灣重要的發展項目。
士林三寶士紙想像空間大
陸客充斥台灣，已經是進行式，相關的觀光休閒業受惠，另外，被視為陸客必遊景點的「士林夜市」、「故宮」，也帶來很大的想像空間。
士林三寶曾經是台灣重要的資產股，最近拜陸客激增之賜，又成為焦點。不過，三家公司雖然都有大筆資產在士林區，分別是士電的七千五百坪，士紙的一．三萬坪，與新紡的一．五萬坪，但在股價表現上卻有別。
先探週刊1516期
謝金河：全世界在重新定位台股謝金河．專欄
中國移動宣布入股遠傳(4904)一二％股權，這個效應就像核爆一般，引爆了台股二十年來潛藏的動能。四月三十日台股大漲三七八．五一，外資大舉買超三二九．九四億，此後外資瘋狂買超，從四月二十九日買超逾百億元以來，外資連續六個交易日買超台股逾一一二七億元，成為推動台股最大的一隻手。
五月六日外資買超重心都在金融股上，除了中信金、國泰金外，買超前六名的全是金融股，外資追高的手法幾乎都是開盤前就以漲停板掛進，能夠買多少，就買多少，金融股分類指數更是出現罕見的噴出行情，分類指數一下子從四四七點大漲到七六○點。
陸資來台已成必然趨勢
中國移動能否順利入股遠傳，在政府政策鬆綁之前仍是未知數，但這是陸資來台初試啼聲之作，也就是說，陸資來台已成了必然的趨勢，眼明手快的外資眼看著這個台灣二十年來石破天驚的經濟發展新形勢，紛紛掉頭加入追買台股行列。
台股出現罕見資金大狂潮
台股從三九五五起漲，即使是已經漲了二千點，外資也多半淺嚐即止，且大多數外資對台灣經濟基本面都很悲觀，如今里昂居然反過頭來直指台股上萬點，連一向判斷發達，在外資圈很有口碑的高盛也都說台股目標價九○○○點，比較保守的瑞銀也看七五○○點，摩根士丹利預估外逃的二千四百億美元資金會回流，等於有八兆台幣的熱錢會回流到台灣，台商回流，陸資來台，加上外資大舉買超，台股出現罕見的資金大狂潮，簡直是一九八八年前後台股大投機行情再現。
事實上，在馬總統當選後，兩岸關係快速改善，加上遺贈稅降到一○％，台灣把過去「自我閉鎖」病灶解除了，第一個呈現出來的是外匯存底快速增加，台灣有進取世界第三大外匯存底之勢。
資金回流，讓台灣的外匯存底急速增加，也使新台幣持續升值，今年在金融海嘯中，台幣一度急貶到三五．一七四，如今一度升破三三元，央行全力阻升，才沒有讓新台幣持續挺進，不過台灣過去失落的二十年，經過馬政府積極調整，台灣似乎將找回活力，重新再創價值。
大中華經濟崛起全球投資熱點
五月五日香港經濟日報社論標題是「抓大中華機遇，豈止買台股」，內文指稱「台股這次憧憬大陸機遇與資金，再非只是概念，而是可支撐經濟的大趨勢，台股極具長線投資價值，兩岸大中華經濟崛起，將成未來全球投資熱點，兩岸經貿加速合作、壯大，是不可逆轉的大趨勢。」這篇社論也提及中國「人流、錢流、貨流，都會全面開放給台灣」，在香港也出現了這個前所未見的大變化。
除了台股五天爆發大漲千點的巨大威力外，台資企業也光芒四射，在香港股市，過去完全是中資股的天下，尤其是國企股是法人首選目標，但是去年起台資企業鹹魚翻身，過去無人聞問的台資股，今年股價都大漲。
金融股市值低成外資卡位目標
不論是在香港，或是在深滬股市，台資企業股紛紛大漲，這是華人市場全面看好台灣的具體表徵，而台股在三資匯聚之下，也將一如我們先前的提示：「台股會是二○○九年全球最亮麗的市場」，這次中國移動效應，外資全力卯上，新強勢股已紛紛引爆，具有主權概念的，除了電信股外，還有航空股都有表現，但是金融股市值太低，已成外資提前卡位的第一目標，中信金與元大金連漲四支停板不開，有壽險股的富邦金、國泰金、新光金也都表現可圈可點。這次台灣價值回升，股市漲、台幣升值，也使資產價值抬頭，有重要資產的資產股大漲，營建股也因為陸資效應，也都是連漲五個停板。
面對這個二十年來前所未見的新高，大家必須胸襟要寬，眼光要放遠，不過台股短線急漲千點之後，下周台股波動將加大，幾個操作要訣請留意，一是抓住強勢股，有三十六檔個股已拉出四支停板，五月七日又漲停的個股是「超級Ａ咖」，外資還有二○○○億加碼空間，外資大力搶進的大型權值股仍有往上的空間。
先探週刊1516期
中資鯨吞台股文．陳弘
台股的十年線是長期景氣榮枯分野線，通常熊市反彈很難站穩十年線，但是若能站穩十年線，就暗示著，基本面出現大扭轉，將醞釀另一段大行情！
集團股才能胃納大資金
本期先探特別深入挖掘各集團的價值，篩選出物超所值的控股公司，供大家長線佈局時參考。台股在三九五五低點時總市值為一一．二七兆台幣，到週四的總市值為一七．七三兆，市值增加了五七．二％，不過在此同時，附表中二六大集團中有十四個(五三．八％)增幅超過大盤，集團股並不是小型股，過半數優於大盤，意味著唯有大集團才能胃納龐大的資金，其中增幅最大為聯電集團的一一四．二％。
商辦精華：信義計畫區
媒體報導，為吸引資金來台，金管會將鼓勵「投資移民」，只要投資台灣三○○萬到五○○萬美元以上，就可享有永久居留權，且不受每年需住滿一八三天的限制，不必適用綜所稅累進稅率，對象不排除中國大陸地區，這對於陸資來台無疑再添薪火，台資回流、陸資來台終於引發外資搶補台股，未來台股的資金動能可說是方興未艾。
陸資來台，除了主權產業股之外，依照香港的經驗，未來精華區的頂級商辦需求相當大，目前精華商辦集中在兩個區域，一是台北市的信義計畫區，二就是以松山機場為核心，向外輻射的區域。
因此從松山機場下機的旅客，可以從完整的捷運動線，迅速到達復興敦北的商辦圈、內湖五期的商辦圈、內湖科學園區、南港軟體園區等，從松山下機將比從桃園機場下機要方便許多。因此，復興敦北商圈、內湖五期、南港沿捷運線附近，擁有大批商辦大樓、以及土地資產者，未來增值可期。
精華商辦：環松山機場
松山機場正門口就是敦化北路，一路直行就到達文華苑，京華城位置稍遠，不過二○一○之後周遭環境經大幅改善，而環亞百貨距離文華苑相當近，步行不到五分鐘就到，未來環亞百貨的優勢將如鑽石般無法掩蓋。而新光金與國泰金各持有近二百棟的商用不動產，倘若真正看好商用不動產的前景，則國泰金與新光金將是最後總其成者。
環亞百貨猶勝文華苑
環亞百貨的未來潛力，勤美持有環亞八二％，目前環亞每年貢獻勤美的租金收入約三億元，而未來不論是繼續作百貨商場、發行ＲＥＩＴＳ、國際飯店，最好是拆掉重建為商辦大樓或者豪宅，利益都非常可觀。環亞整棟樓建坪約一．五四萬坪，勤美持有八二％(從都更法而言，勤美已經具有主導未來重建開發的權力)，相當於一萬二六五○坪，若以每坪一○○萬元估算，其價值就達一二六億元，已經是目前勤美八○總市值的一．五七倍了。(勤美目前轉投資事業的帳面價值就達六○億元，勤美達國際的總市值約十．五億港幣，勤美相當於持有二○億元的市值，尚未估算進去)。
第三個角度是台中資產受惠未來台中縣市升格的增值。勤美持有全國飯店九六．八五％，日華金典國際酒店五○％，計畫中的「勤美天地」是以全國飯店為核心，含括到金典酒店的改建，將在今年二○○九年第三季開始預售，二○一○年動工，工期二年半完工，而二○一○年就是完成台中縣市升格的最後時限，勤美天地推出的時間非常當令。
留意完成平台整理的潛力股
近期不少個股完成平台整理之後，股價都出現強力噴出，台肥在此波連續飆漲之前，也是在年線之下量縮整理了一個半月，因此短線上不敢追高者，不妨從線型完成平台整理的個股上尋寶。中國制定「二○二○年太陽能發電將達一八○萬千瓦總容量」目標，可望大幅上調四到八倍，到達一○○○萬至二○○○萬千瓦，據悉中國將要擴大太陽能的補助，其補助規模將可超越西班牙所減少補助的部分，因此對於太陽能族群的第二季以及下半年行情將有助益。
本期先探鎖定十大集團深入挖掘其長線價值，分別為：遠紡集團、聯電集團、旺旺集團、中信金集團、台塑集團、統一集團、聯華集團、寶成集團、永豐餘集團、鴻海集團等，供大家長線佈局時參考。
先探週刊1516期
中信金連續五支漲停的意義 文．劉德宜
中信集團代表個股中信金控因政策開放陸資來台投資，近期連著兩天高掛五十八萬張與七十五萬張買單、連續五天漲停的強勁表現，顯示市場認同中信集團已擺脫二次金改陰影，而且成為最有機會成功進軍中國的台灣金融業。
接連著五根漲停板，中信金成為市場關注的焦點股：除了陸資來台投資的議題啟動，全球景氣止跌與股市反彈，金融股淨值可望回升，尤其對照也具同樣陸資題材的金融股指標股旺旺保的二十八元股價與約一．一倍股價淨值比，中信金不論股價與股價淨值比都被市場低估、股價一直壓低在十五元以下，因此在陸資表態對中信金參股興趣濃厚，以及中信金布建中國策略，是以子行搶攻一百萬元以下人民幣消金與財富管理業務，中信金成為這波陸資題材的受惠者。
中信金陸資參股大熱門
觀察中信集團最重要的事業體、劃歸在辜濂松長子辜仲諒之下的中信金，子公司中信銀的財富管理與信用卡消金業務獨占鰲頭，不僅吸引外資摩根士丹利入股中信金成為一席董事，在兩岸擬正式簽署銀行、保險與證券金融監理備忘錄ＭＯＵ之際，中信金更是不少中國大型行庫鎖定擬參股的對象。中信金投資長吳一揆就說：「中國大的行庫的確有透過「中介人」投資銀行來談合作，參股股份從五％到二○％都有，我們並沒有預設只有多少股權，全要參考未來政府要對陸資開放多少比重。」
此外，著眼於「業務快速成長」，中信金也在等著中國的《銀行卡條例》出爐：「它可能的重大改變即如同美國一樣，可以成立單獨的信用卡公司發卡」，吳一揆分析，「這對目前有一億張信用卡、卻處處對信用卡業務設限制的中國市場來說，會讓信用卡變成真正的借貸與支付工具，信用卡發卡行才會有正常的收費標準。」
利差可望第二季落底
然而跨業併購的第一選項保險業，中信金喊了一年多仍停留在紙上作業的階段，原因是「殖利率曲線過低」。吳一揆解釋，寧可等保險業經營大環境好轉後以溢價併購，否則未來三、五年利率還是無法回升，就得注入更多的資本，投資端上也難有好的報酬率，所以「出手的時機仍未到」，還在觀察全球是否真會有一○％的機率，步入日本長期零利率的後塵。「換言之，我們有一○％的機率是不會跨業進保險業的，因為九○年的日本保險業倒了一堆，但這算是退場機制的啟動，所以另一個擔心，就是怕台灣的保險業步入銀行業過度競爭窘境，而且還沒有退場機制得經營下去，資產報酬率就會變得很低。」
開發金是台灣最大創投業
最近開發金因市場將其歸類為「台灣最大的創投公司」，被市場列為陸資最感興趣的標的之一，股價也創下近期新高。
資產減損今年頂多八億元
若以開發金的本業「投資銀行」觀察，因過去官股的背景，長年握有最多的政府策略性與關鍵性培植的科技、生技、有線寬頻等新興事業，而且在這些企業中雖無控制權，卻或多或少有一席董事或監察人席次，等於是目前對台灣科技等新興產業接觸面最廣的上市公司，「買一檔開發金，等於買進八○％的台灣科技股」，對陸資而言，開發金的「戰略地位」不言而喻。
至於業績表現，開發金副總經理兼代理發言人王克捷說：「去年開發金虧損七○億元，是因為開發工銀在第四季增加提列抵押債務債券(ＣＤＯ)四十餘億元，等於可能減損的資產已提列了九成，因此今年須評價的資產只剩約八億元，所以最壞的狀況就是八億元全部提列資產減損，也意味著若股市持續回升，開發金的淨值與獲利都會跟著回升。」
在未來中國市場的布建，開發金表示，除了擬與中國連結、申設中的香港分行，也將以「直接投資」為打頭陣的業務，初期的投資鎖定深耕大陸有成的台商，未來再尋找適當機會投資中國的企業；在證券業務及商銀業務方面，不排除參股或策略聯盟方式，與中國的證券公司及商業銀行進行實質的合作。
補充:
還有理財週刊---討論文第9篇.
萬寶週刊---討論文第11-12篇
商業週刊---討論文第10篇.
覺得有用的給小弟個認同吧!