操盤心法－高檔震盪 等待美股財報、台股法說檢視
2015-04-11 01:49
工商時報
兆豐國際投顧協理王顗鈞

國際金融情勢分析：陸、歐、日股資金行情熱鬧滾滾，近期續漲頻創新高。尤其上證指數在政策作多、資金寬鬆效應下持續飆升突破4，000點關卡，今年來飆漲2成、較去年Q3起漲區更大漲逾九成；連動港股2天內暴漲1成。歐股在經濟反彈、ECB QE雙利多下亦頻創新高，德、法股今年漲逾2成；日股延續JCB寬鬆利多，今年來亦大漲逾13％，挑戰2萬點關卡。
全球經濟表現僅屬穩定或復甦緩慢，寬鬆政策短期不會退場，仍有利股市延續資金行情。只是股價漲多、市場就會放大檢視基本面，台股近期在9，500～9，700點間量縮整理，相較鄰近陸、港、日股弱勢，外資買盤縮手，主要即為了等待中下旬美股企業財報、4/16台積電法說會等基本面訊息。
目前市場保守預估美國企業今年Q1獲利多因傳統淡季而季節性下滑，且擔憂因美元走強而導致半數企業獲利低於去年同期，今年Q2財測亦難樂觀；台積電近期亦傳PC、中國手機市場需求不強的雜音。但利空已漸反應，下半年旺季效應仍強，特別是4/23蘋果將公佈季報，雖預期Q1季節性下滑三成、但較去年Q1年成長三成，下半年又有新機上市效應。故預期美股財報、台積電法說後，美、台股市可望利空出盡；只是仍盤堅不易急漲，因為美股本益比已經是金融海嘯以來的高檔區，台股則是受限外資資金恐受港陸股排擠及本土資金動能不強影響。
技術籌碼面及操作策略：
技術面上來看，季線逐漸上揚至9，500點，上升趨勢線9，350點、年線9，200點支撐更強，中期盤堅趨勢不變。只是外資在3月初轉賣超後、近期未見回補；預期Fed升息時間進一步延後，外資賣超應漸趨緩和，期待美股財報、台股法說後，外資再回補效應，但因Q1已大買，慣例次季（即Q2）買盤將趨緩。
台股前波創新高、挑戰9，800點，主要由電子、金融權值股帶動指數，加上物聯網、USB 3.1、4G、無線充電等電子題材股，及製鞋、成衣等運動相關傳產股大漲帶動人氣。但近二週大盤陷入盤整，電子、金融權值股普遍因外資減碼作拉回，僅塑化權值股隨油價短線反彈、鴻海落後補漲帶動集團股；但前述市場看好長期成長性之中小型題材股及汽車零組件、手機零組件股，除高價製鞋股漲多拉回之外，還是有很多強勢個股續創新高，其中多數確實見到營收大幅成長，而非僅是題材炒作。3月營收陸續公佈，仍可留意Q1營收季節性下滑程度優於往年、或是YOY大幅成長、且股價基期還不算太高、技術面低檔大量突破的個股低接佈局。