旺旺上市，台股新時代來臨
從不可能到可能的大轉機

旺旺ＴＤＲ的上市，不僅炒熱台商企業回台上市的熱潮，也令相關的食品股，以及中概股，成為市場追逐的焦點之一。尤其兩岸經貿擴大交流下，過去不可能在台灣發生的商機以及轉機，將大大改變台灣的價值。
一直以來，我們不斷提到一個觀點，那就是台灣將重演「香港故事」，從○八年代之後，中資開始逐步進入香港，所謂「紅籌股」也紛紛到香港上市，最常見到的方式，就是「藉殼上市」。其中，中信泰富更是紅籌股的代表，甚至後來更晉身為恆生指數成份股，令港股產生極大的提升效果。
進入九○年代之後，中國的國營企業，也開始進入香港股市，九三年，青島啤酒是第一檔上市的國企股，是各國企股到香港上市的先趨。
二○○○年之後，國企股是到香港上市的高峰，幾乎中國最有名、最具規模的國營企業，都跑到香港上市，包括了：中國石油、中國石化、中國銀行、工商銀行、建設銀行、中國人壽、平安保險等。
也因為大量中資企業到香港上市，令香港股市產生「質變」，甚至到後來恆生指數成份股之中，有一半以上是中資的紅籌、國企股，總市值占港股的六成。
就在大量的中資企業到香港上市之後，中國題材也成為全球資本市場的熱點，成就了恆生指數從二○○三年的大漲行情，由八三三一．八七點，大漲至三一九五八．四一點。
台灣價值正大幅上升
從「香港故事」回頭看台股，也看到開始有主管單位呼籲，未來兩岸三地股市互掛ＥＴＦ，這正是台股產生「質變」的前兆。而台資企業在旺旺回台上市，可以引起台股如此大的迴響，肯定會形成台商企業回台的極大誘因。其結果將帶動台資進一步回流。
再加上，政府也將逐步開放陸資來台投資，這一連串的資金回流，成為台股、台灣房地產行情，展現不一樣的格局。
影響所及，旺旺的關係企業，旺旺保)2816(就在這個時候由十二．五元，大漲至三四．九元，更令市場矚目的是，連中視)9928(也由六．八元，狂漲到十五．六元。
中視已被旺旺的蔡衍明收購，但以中視在台灣的電視市場而言，其實並沒有太大的成長性！但在蔡衍明收購中視不久之後，就在今年初也跨海到香江收購了亞洲電視台，並成為最大的股東。
如果單看中視，或許沒有太大的內涵，足以支撐股價大漲。不過，若中視可以與香港亞洲電視台合併，就會產生完全不同的「化學變化」。因為亞洲電視台有中國的「落地權」。換言之，亞洲電視台可以經營中國市場的電視廣告業務，而中視就可以透過亞洲電視台，經營中國市場，就不再只是一個台灣的電視台。果真如此，中視就不是過去大家印象中的中視，格局已大不同。
所以，兩岸經貿的交流，以及相互投資的開放，肯定會產生許多過去連想都沒有想到的商機，甚至公司的價值就可因此而大大提升。中視就是在這個大時代的轉變中的受惠者，未來台股中，不會只有一個中視，只要能夠串連兩岸三地，在中國取得新商機的企業，或個股，都會有不同的想像空間。
中國基礎建設有大商機
就如同前兩期所提到的春雨)2012(，當中國全力推動基礎建設，尤其是鐵道建設時，春雨已開始向中國出貨，取得鐵道建設的商機，令春雨展開不同的架勢。
過去我們也曾提到，中國也正全力興建高速鐵路，其中最重要的兩條全國性的高鐵，第一條是由北京出發，經過武漢，再連接廣州、香港；第二條是橫貫華中地區的高鐵，東由上海出發，也同樣來到武漢，最後進入四川的成都－重慶。中國政府預計在二○一二年完工，開始營運。
除此之外，另一條重要的高鐵建設，就是「京滬高速鐵路」，連結中國最重要的兩個城市──北京、上海。也預計在二○一二年完工。
由此可見，當春雨取得中國鐵道建設的門票後，長期的發展當然就可以期待。
再根據中國媒體的報導，現在正在進行軌道鋪設工程的「京滬高鐵」，現在每一天，平均用掉一噸鋼鐵、三．五噸的水泥，以及十萬立方來的混凝土。在這種需求之下，對在華中，或上海附近的水泥廠，將具有實質的利多。這包括了：台泥)1101(、嘉泥)1103(、國產)2504(、建國工程)5515(等。
以台泥為例，受惠於中國四兆元人民幣的基礎建設利多，已令股價由十四．一五元，大漲到三五．九五元，大漲一．五四倍。
但如果從股價水位來比較，在下一個階段的嘉泥)1103(，有機會出現新的上漲力道。
嘉泥的內涵值得注意
自從兩年前，嘉泥將中國大陸轉投資京陽水泥，與台泥在香港上市公司｜台泥國際)1136HK(，合併之後，嘉泥除了本身還擁有另一座水泥廠｜聯合水泥之外，在中國的水泥事業，幾乎與台泥連結在一起。
也因為如此，台泥與嘉泥，一直有合併的可能性傳出。尤其從每股淨值來比較，嘉泥達到二四．八八元，而台泥為二五．五元，兩檔股票的每股淨值相差有限，但嘉泥的股價卻只有台泥一半，如果未來有進一步「合作」的計畫，那麼嘉泥的股價表現力，就更可以注意。
再換另一個角度來看，當嘉泥的中國京陽水泥與台泥的台泥國際合併之後，也令台泥國際在水泥的產量上，有向中國前三大廠挑戰的機會。而嘉泥目前持有台泥國際二九％的股權，而台泥則持有四六％的股權。
但相對於台泥的股本三二九億元，而嘉泥則只有七二．五八億元。若認真估算，嘉泥每一股持有台泥國際的股權「成份」，又高於台泥。所以當嘉泥的股價若一再只有台泥一半的時候，將更凸顯出嘉泥的價值。
不僅如此，打開嘉泥的資產的內容，發現該公司亦具有雄厚的資產價值。
其中，嘉泥在高雄岡山廠土地，就有十九．四萬坪，再加上在桃園廠的土地就在航空城旁的蘆竹鄉，占地也有一萬兩千坪。另外，在台中縣大肚，嘉泥的台中廠也有一．五八萬坪，這一次也沾到台中縣市升格的光。
再者，位於台北市中山北路二段的嘉新大樓，也是該公司相當重要的資產，土地面積就有一七五○坪，而樓地板面積則有一○三五○坪，帳列成本為十三億元左右。
三月底，土銀標售新光中山大樓ＲＥＩＴＳ標的物，原本底價為三二．九億元，最後則以溢價十五．五％的三八．○二億元標出，由兆豐金控取得。
事實上，這一次新光中山大樓的ＲＥＩＴＳ標的樓，其樓地板面積為八一八六．一坪)不包含Ｂ１，以及一Ｆ到三Ｆ(，其中辦公室面積六一八七．五一坪，停車位二○九個)面積一九九八．六一坪(。比之相隔不遠的嘉新大樓，整整小了一號，但標售價格就可以高達三八．○二億元，那麼嘉新大樓該值多少錢？
故而，按嘉泥以所擁有的豐厚資產，目前的總市值為一一四．五億元，比新光Ａ11館的一一六億元還低！從這些條件來評估，嘉泥的想像空間，就更值得期待。
而且，嘉泥以二五億元投資台北港第一散雜貨中心，在今年上半年將開始營運，將經營煤炭、沙石的運送，而嘉泥也預估每年的營運量，包括煤炭有三五○萬噸、沙石為六○○萬噸，在兩岸三通的商機之下，台北港可能成為嘉泥另一個金雞母！
再回頭看到於香港上市的台泥國際近期來股價又進一步走強，這對台泥、嘉泥也是一個有利的刺激！除此，亞泥的轉投資，也在香港上市的亞泥中國)743HK(，也同步上揚，正意味著水泥產業在中國市場又新的發展。
中國內需是最大題材
又回到中國內需市場來看，「家電下鄉」也持續發酵！其中，瑞智)4532(除了是全球第四大壓縮機廠，主要供應空調、冰箱等壓縮機。而且在中國廠的主力客戶，就是中國空調的前三大廠｜格力、海爾、美的，占瑞智中國廠的出貨量比重超過五成以上。
換言之，瑞智也連結到中國家電下鄉的大商機，令股價在短線上連漲而上，短線上或可等待拉回量縮後，再擇低介入。
台股這一輪的強攻，旺旺上市是一大熱點，惟旺旺之後，下一個重頭戲，就是中國大潤發，根據該公司過去的宣示，可望在今年下半年之後展開ＩＰＯ，對潤泰全)2915(、潤泰新)9945(，將有強烈的挹注性。而且今年中國大潤發的業績呈現三級跳，去年全年純益為十．五億元人民幣，但今年第一季就大賺五．六八億元人民幣，等於超過去年一整年獲利的一半以上。
當市場上追逐旺旺之時，或許可以提前布局，另一個具有爆發性的上市題材──中國大潤發、潤泰全、潤泰新將母以子而大貴！