期貨商論壇／選擇權 跨式操作
2015-02-16 02:47:28 經濟日報 記者張瑞益整理
台股封關，超過一周時間無法反映國際情勢變化，市場交投相對清淡，而目前由IMF預估2015年各國普遍仍處於經濟緩步成長階段，尤其歐版量化寬鬆（QE）自今年3月1日開始到2016年9月，每月購入600億歐元資產，期間長達19個月，金額高達1.14兆歐元，使得市場預期美國升息計畫可能再延後實施。
美國GDP今年估為3.093相較去年2.154有大幅成長，這給予多頭強烈信心支撐股市發展，但須注意近期希臘左派大勝，對撙節措施仍猶疑不定，影響所及可能退出歐元區，拖累整個歐元區經濟發展，因此總體而言基本面以中性偏多來看待。
法人布局上，在選擇權部分，自營商買權部位賣出2，781口，買方淨水位24，646口，而賣權部位持續賣出9，087口，賣方淨水位16，120口，自營商買進買權並賣出賣權，呈現強勢偏多的策略布局；而在選擇權OI序列分布上，2月合約，買權最大OI序列維持在9，700~98，00點，而賣權OI最大序列上移至9，200~9，300點，且因年假封關，價外的選擇權未平倉皆有增加的情況，以規避國際股市可能大幅波動的風險。
綜合來看，目前市場氣氛仍是樂觀看待，但封關期間國際指數仍持續跳動，希臘是否退出歐元區系統性風險仍存在，因此建議買進跨式部位，以同履約價CALL與PUT來留倉，不管後勢大漲大跌對此策略有利。（日盛期貨提供）