2009-04-20 工商時報 【本報訊】
上周四美國公佈3月份新屋開工年率大幅下降11％創下史上第2低點，不過，摩根大通、Nokia等大型企業財報優於預期，美股開低走高，道瓊工業指數站穩8千點關卡，使台指期、台股上周五早盤開高。
惟加權指數開高走低，成交量爆出2,244億元大量，最後指數大跌241點。期貨方面，上周五早盤拉高後量縮震盪，午盤後空方大量宣洩，指數大跌222點，高低震盪達376點，正價差約20點，指數接連摜破6,000點、5,800點、5,700點，所幸尾盤反彈百點，終場守於5,700點與10日線之上。回顧一周走勢，上周一至周三高檔震盪，幾乎收三根十字線，周四隨亞股走強跳空大漲卻收高檔十字線，前四個交易日雖維持漲勢，但盤中多頭推升力道已減弱。
上周五長黑棒吞噬一整週漲幅，使得周線連7紅之後首度收黑，並留下225點上影線。日線上周五盤中一度跌破10日線，不過收盤仍守在10日線之上，9日KD於80鈍化區交叉向下，因此，必須再觀察一日以確認多空是否易位；若指數能守住5,780點之上，表示10日線有守，否則反彈恐將結束，後市將進入漲多壓回之修正波。
籌碼面外資上周五買超台股104億元，但在選擇權市場買進賣權做空頭避險，目前賣權淨部位累計至5萬口，台指期淨多單則小增1千口至1.4萬口；自營商於台指期市場大舉佈空，累計為淨空單1,166口，其於選擇權市場則以賣出買權偏空操作，單日淨賣出買權約1.6萬口，累計賣出買權淨部位約4萬口，整體自營商多空比約1:2。
選擇權方面，5月買權最大未平倉量集中於6,200買權上，其次為6,000買權，其中，6,200買權未平倉量單日增加5,600口，顯示早盤拉抬至6,000點之上，空方退守至6,200點。賣權方面，最大未平倉量序列為5,400Put，各序列未平倉量持續增加，5,400賣權未平倉量大增1萬口，顯示指數大跌並未逼退多方，多方反而有低檔加碼作空的意圖，而且其防守點位為5,400點。
本周指數若突破6,000點，則將上演小軋空行情，若進入修正波，回跌至5,400點之上，則強勢多頭氣勢可能瓦解。
買權與賣權隱含波動率大漲逾4％至39％，雖然已經屬於近日高檔水位，但目前為近月契約初期，且隱波已有上揚趨勢，操作上建議周一若開高反彈後，直接以買進賣權作空，或可組成賣權空頭價差因應。（大華期貨）