先機：今年全球股市報酬上看16% 下半年還有雙位數表現
鉅亨網記者許庭瑜 台北2014-08-0516:26
先機環球股票基金經理人何尹恩(Ian Heslop)指出，今年上半年MSCI世界指數締造5%總報酬表現，上半年股市處於低波動環境，波動性大約只有長期平均值的一半，下半年後市看好情況下，預估今年年化報酬率可望高達16%以上，全球股市漲幅有機會上看雙位數。
價值股、大型股 上半年遙遙領先
何尹恩表示，表面上，今年上半年股市表現平穩，並締造些許正報酬，但正報酬檯面下，不僅價值股表現大幅領先成長股，大型股表現同樣遠遠領先中、小型股。同時，MSCI世界價值股指數報酬表現，一度較MSCI世界指數高出1%，而MSCI世界成長股指數則下跌近2%。換句話說，倘若投資人選錯邊站，如此龐大的報酬差距，足以讓先前的報酬化為烏有。
何尹恩表示，過去5年股市表現依循相當簡單模式。從2009年7月至2014年6月，股市一共歷經了5次市場週期，但其中僅一次以負報酬表現作收，其餘4次皆為投資人帶來二位數的報酬率，其中3次更是高達20%以上。
何尹恩指出，今年上半年實體經濟所面臨的挑戰，其實沒有什麼是意料之外的事情，而且在眼前的股市復甦週期中，實體經濟與股市表現並無顯著的連動關係。類股表現輪動純粹是股價動能所驅，投資人只是將價格上漲的股票獲利了結，轉而買進股價下滑的標的。
事實上，波動性無所不在，何尹恩表示，股市的輪動只是換個地方重起爐灶，展現在價值股與成長股、價值與體質、大型股與小型股之間的連動關係之中；但僅有抓對大方向的投資人，才有機會享受獲利的成果。