鉅亨網記者蔡佳容˙台北
美林投資論壇今年的主軸定為「科技產業的終端需
求」，美林證券科技產業分析師曾省吾也看好今年電子
股的表現將優於金融股；而瑞信證券也於今(17)日最新
出爐的報告中指出，美國終端市場的銷售狀況並沒有想
像中的差，而來自中國的需求又持續增溫，預估短線電
子股的反彈行情仍將持續。
瑞信指出，今年以來，科技股在MSCI亞洲除日本指
數、MSCI美國和全球指數的表現皆呈現「穩定且優於大
盤」的走勢；而瑞信近期也針對 100多位投資法人客戶
進行調查，發現大部份投資人都有參與此波科技股的反
彈，並相信反彈走勢仍未終結。
而瑞信看好亞洲科技股反彈動能將延續的關鍵因素
在於，先前市場對於科技產業的獲利過度悲觀，對於獲
利預估下修的幅度遠超越了終端需求衰退的幅度；因此
，預期未來幾個月內，庫存、需求和獲利的目標都會恢
復正常水準，並達到平衡，也將使股價表現維持穩定。
瑞信指出，台灣科技廠商在經過先前數個月嚴峻的
考驗後， 2月份之後的營收已有轉好趨勢，而這也是整
體市場動能回溫很好的指標，因此瑞信對於亞洲科技股
短線抱持樂觀正面的態度。除非股價估值又會到2002-
2004年科技泡沫化之後的低點，科技股的反彈才會出現
較大壓力，不過，目前的估值仍高於當初約17-23%。
就終端市場的需求來看，科技產品在美國零售通路
銷售下滑的現象已經放緩，而來自中國市場的手機和小
尺寸液晶電視的需求都有所提升，加上今年全球液晶電
視出貨量優於預期，因此，就算整體需求仍相對疲弱，
但絕對不會出現一片絕望、黯淡無光的現象，更不需過
度悲觀。