針對MSCI新興市場指數前 300檔成分股， Merrill
Lynch(美林；MER-US)最新全球投資策略報告中，整理
出與CRB 商品指數波動關聯度最高及最低的個股。
能源與原物料類股大部份都與CRB 商品指數表現有
關聯性，而在報告中也不令人意外，在巴西、南非和中
國的能源及礦業類股呈現出最高的相關性。
關聯度最高者為巴西能源股Petroleo Brasileiro
SA (PETR3-BR)、南非能源股Sasol Ltd. (SOL-ZA) 和
波蘭礦業股 KGHM Polska Miedz SA (KGH-PL)。其他還
包括中海油 (0883-HK)；南非礦業的Gold Fields Ltd.
(GFI-ZA)、Harmony Gold Mining Co.Ltd. (HAR-ZA)；
俄羅斯礦業股 Mechel (MTL-US)與能源股Lukoil
(LKOH-RU)。
而最不受原物料價格波動影響的類股，與CRB 商品
指數的關聯性也最低，如以色列金融類股、墨西哥消費
類股、和亞洲科技類股等。
關聯度最低者為以色列金融業Bank Hapoalim BM
(POLI-IL)、韓國汽車Kia Motors (000270-KR)和墨西
哥消費股 Grupo Elektra Sa De CV (ELEKTRA-MX)。另
外還有遠傳 (4904-TW)、中聯通 (0762-HK)、韓國的
Samsung Electronics Co. Ltd. (005930-KR)、Hynix
Semiconductor Inc. (000660-KR)等。
報告並建議，若投資巴西能源類股與中國電信類股
的組合，其波動的走勢與CRB 商品指數走勢最為接近。