操盤心法－企業端需求 開啟網通廠下一波成長契機 2014-04-08 01:28工商時報陳志豪
國際金融分析：進入第二季，風險因素相當多，股市修正壓力增加；包括FOMC鷹派勢力增加，及暴風雪影響美國第一季經濟活動，美國企業首季營收、獲利將出現衰退，公佈前市場需充份下修預估值，股市波動難免，且法說會企業未來展望是重點，是否如美股分析師樂觀預期將是考驗。
美股NBI（那斯達克生技指數）重挫18％需要留意，雖然以NBI過去5年漲幅高達4.7倍，漲多獲利回吐應屬合理，惟相較2011年歐債危機時下跌23％，此次修正幅度相當大。
需謹慎看待NBI下挫的擴散效應，留意上週美國重量級科技股重挫，那斯達克指數過去5年上漲3.4倍，歐債危機時修正18％，自2013年初以來每次大修正低點均落在60日線與100日線中間，爾後即重回上升軌道，目前那斯達克指數下跌5.6％即跌破100日均線，留意此次能否儘快回到4，150點之上。
中國大陸股市的關鍵仍在中央何時認為穩增長的底限已被觸及，雖然CPI下滑至2已為中央進行適度寬鬆提供空間，但以近期頻頻發生行業違約事件，加上第二季將進入房地產信託到期等債務高峰，股市底部仍需較長時間測試。
此外，美國QE退場、中國成長下滑，新興市場國家的經濟壓力已大，偏逢土耳其、印度、南非、泰國等多個國家大選，政經情勢動盪將影響國際資金流向，所幸東協今非昔比，亞洲經融風暴機率低，反而有利長線資金持續流入台灣。
產業動態及操作策略：
以過去的傳統角度，網通產業已是成熟產業，每年產值大約僅5％成長率。
隨著4G行動通訊網路普及，雲端服務逐漸深入各方應用，加上物聯網發展也刺激傳輸資料量，根據Cisco統計，至2017網路通訊流量將較目前成長7倍；連結雲與端之間的網路設備需求將與日俱增，台灣網通廠也將受惠此趨勢重回成長之路。
今年CES展點出不少網路新方向，利用網路佈建日趨完善，結合雲端管理、網路安全等技術，實現智慧家庭、智慧商店等應用。
其中，深耕企業端市場的業者未來成長潛力值得留意，經營品牌代工並重，主打企業應用，獲利明顯優於台灣網通同業；其競爭優勢為具備RF電路及天線技術且具有軟韌體系統整合開發能力。
聚焦高功率及長距離工業級產品，以長距離無線WiFi基地台系統，切入網路安全、IP CAM、企業通訊系統等領域。
經營採品牌、代工並重，品牌比重達四成，主打企業通路，透過SI切入賣場、連鎖店、倉儲、醫院、旅館等，銷售其WiFi網狀網路系統及企業級CPE；公司以Mesh Network System為基礎，客戶需求角度提供完整Solution，將產品延伸至PoE Switch及IP CAM，新產品在耕耘二年後，其品牌無線管理Switch不僅在今年CES大放異彩，獲得多項企業用戶市場的獎項，營運亦將逐季走揚，值得留意。