操盤心法－下探4,200 點支撐 長線選股、安全為先
2009-03-03 工商時報 【本報訊】
盤勢分析：上周五美股又是破底，道瓊工業平均指數逼近7,000點關卡，台股承受重大壓力，午盤空方力道突然加大，主要是台幣貶勢加劇，電子股防線被攻破，終場以4425.83點作收，下跌131.32點，跌幅2.88％，成交量增加到758億元，價跌量增，空方重新獲得主控。
周一台股在技術分析上，再次出現長黑K線，摜破原本糾結的短中期均線，近似元月初的情況，而當時的發展是台股整理失敗後下探4100點支撐，台股在2月間震盪的同時，融資由1,200億元升高到1,295億元，籌碼面較之前更不利，所以未來恐怕下探4,200點尋求支撐的機會頗高，短線技術面的反彈已經結束。
選股策略：面對遙遙無期的景氣復甦，長線選股當然要以安全性與價值為先，所以選股的原則首重倒帳風險的排除，其次是著重資產的流動性，倘若公司的負債低，高流動性的資產的價值遠超過股價，這無疑提供了巴菲特所謂的「安全邊際」，這類長線的標的可由低股價淨值比中尋找。一個月前許多股票的股淨比都在1/3，現在都拉升到1/2，足以說明市場稍微恢復理性後，價值型股票的動向。
此外，短線當然是題材股當道，由於2月份工作天數比元月長，也比去年同期長，所以電子股2月份業績出現短暫的復甦其來有自，而今年的股東會普遍提前，軋空題材隨時待命，這部分應當以籌碼面為第一考量，IC設計、LED等短小輕薄的股票最容易收到短期效果，跌深就有搶彈機會。
後市觀察重點：道瓊工業指數馬上就要進行7,000點保衛戰，守住單點的意義不大，但是未來能否在跌破後出現比較積極的逢低搶進，對於穩定美國股市有重要意義。
台股周一重災區的壽險業，預期其利差損會在季報中公佈，這部分政府是否有穩定市場的措施，也是重振金融業與阻擋空頭風暴擴大的要點，還有大型企業的紓困，是否由行庫一方承擔？或是國家有補償金融業的方案，也是救金融業的方法。業績股當然還是看高價的IC設計、手機等，聯發科週一雖然下挫，不過是攻上300元後的拉回，如果能重振聲勢，可望帶動電子股另一波月營收攻勢。
（作者為金鼎投顧董事長）