短線激情族群 風險恐加劇
歐美股市近期由NASDAQ指數領軍頻創波段新高，激勵外資同步擴大買超台股現貨，並增加期貨淨多單留倉，加上高價電子股再現雙千金，引領類股比價上漲風潮，MWC新品上市，也提供相關供應鏈廠商利多題材，使電子股成交比重攀高，激勵台股表態向上挑戰年度新高。
台股整體成交量逐步增溫，櫃買市場更因中小型股的人氣回籠，出現交投熱度增強，滾量上攻頻創波段新高的持強走勢。然而，台股短線彈幅已大，面臨前波高檔大量套牢區，若成交量無法持續擴增至千億元以上，則拉回修正的疑慮仍無法排除。
財政部上周提出的財政健全方案對台股是一大負面衝擊。雖然加稅能夠改善政府日益惡化的財政困境，確實是向公平正義邁進一步的好事，不過，若能建立財政收支的嚴謹監管機制，增進政府支出與投資的資金效率，藉以協助企業提振產業競爭力，有心回饋社會的納稅人將會更加心服口服。
只是，台灣金融業的股東權益報酬率（ROE）與資產回報率（ROA）仍落後亞洲同業，市場原本寄望服貿協議過關，能為金融業增添活力，但調高金融營業稅將增加金融業經營成本，衝擊金融業獲利能力與國際競爭力，是否與政府一直期望將台灣建設為亞太金融中心，或人民幣離岸中心的政策規劃相抵觸，值得深思。
此外，處於金融改革與調控經濟階段的中國，近期總經指標起伏不定，人民幣走勢出現疲態，城投債規模持續擴張正考驗地方政府的融資能力，鬼城現象背後隱藏著房地產泡沫破滅的風險，政策打房犀利也使資金鏈緊張乃至斷裂令人憂心，更使市場瀰漫外資撤離的疑雲。
台股投資信心與投機氣氛增溫，指數緩步推升挑戰前波高點，不過，台股過去數據顯示，8，500點以上已落入前15%高檔區，此外，美股財報公布已近尾聲，激勵效果將有限，尤其，氣候惡劣已使經濟數據轉差，且將步入產業淡季，歐美經濟趨緩的逆風仍是不可忽略的現實。
目前支撐股價的力量，若僅單靠政策偏多帶動投資樂觀氛圍，一旦第1季上市櫃公司獲利增長或上修今年展望的期待落空，企業首季季報低於預期與經濟數據失色，則股價終將回歸基本面，短線激情大漲的中小型股流動性風險將加劇，投資人不可不慎。
資料來源：經濟日報
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