美經濟虛弱 金價才發燒
【聯合晚報╱元大寶來期貨分析師 陳昱宏】2013.11.10 02:40 pm
上周市場有三大央行發布利率決議，其中歐洲央行(ECB)意外降息，使得金價一度走強接近1328美元，隨後的美國第三季度GDP2.8%，大幅優於預期的2%，提振ICE美元指數走揚，且上周初請失業金人數雖然為33.6萬人，略高於預期(33.5萬人)，但仍較前值的34萬人為佳，引發金價最低來到三周低位的1296美元。不過整體而言，金價依然沒有突破1，275-1，350美元的盤整區間，短期似乎傾向震盪走勢。
根據香港政府的數據，2013年前8個月中國經由香港進口的黃金總量達861.4公噸，為上年同期的兩倍多，預計今年的黃金進口量有望創下新高，而世界黃金協會(World Gold Council)也表示，今年上半年中國已超越印度，成為全球最大黃金消費國。不過由於下半年是中國購金淡季，孟買珠寶商工會副主席Kumar Jain亦稱，受到印度政府嚴格控管黃金的進口，包括上調黃金首飾進口稅至15%，因此於11月開始的排燈節，黃金銷量很可能下滑60%，由此可見亞洲實體黃金需求的減少，將削弱金價多方力道。
歐美方面，最大的黃金上市基金SPDR Gold Trust持倉量維持在900噸以下低位，且在近期金價大跌的同時，股市卻不斷創下新高，截至10月31日，S&P 500指數成份股包括股息在內的回報率達到25%，甚至因Fed可能縮減購債規模而感到壓力的美國債券，從巴克萊美國綜合債券指數觀察，也僅下跌1.1%，獲利減弱以及避險力不再的情勢下，一定程度的抑制資金流入，使得金價難有大幅回升的契機。
近期主導金價走勢的最主要因素依然是央行政策，由於Fed並未於10月的利率決議進行任何動作，僅表示一切將按照經濟數據走勢判斷，因此縱然處於長期下跌趨勢中，但若是美國經濟數據有不如預期的表現，短期仍可維持支撐力道，因此建議關注經濟數據發布時點，是否可以帶來明確的指引。
外匯市場太平靜 交易商沒「利」
【經濟日報╱編譯林文彬／彭博資訊十日電】2013.11.11 03:44 am
數月前市場預期美國聯準會（Fed）準備縮減規模空前的量化寬鬆（QE）措施，讓德意志銀行和滙豐控股等外匯交易商嚐到不少甜頭，但如今隨著QE可能延後退場，全球外匯交易量下滑，業者的獲利遭到擠壓。
總部設在倫敦的毅聯匯業（ICAP）指出，旗下EBS電子平台10月交易量降至每日平均770億美元，是2006年1月以來最低。
全球最大外匯交易商德意志銀行上月表示，市場平靜對外匯收入造成負面影響。滙豐上周也說，第3季來自外匯交易的營收比一年前減少10%。
由於市場對聯準會將維持每月對金融體系注入850億美元到至少2014年初的預期升高，日交易量5.3兆美元的外匯市場波動率已趨緩，使交易商更難從中獲利。摩根大通（JPMorgan Chase）的全球外匯波動率指數上月跌至7.48，比6月創下的一年多來高點11.96低37%。
法國興業銀行（Societe Generale）全球策略師朱克斯（Kit Juckes）說：「我們一直被誤導貨幣環境即將改變，在事情真的發生前，你不會看到市場出現大動作。我認為2014年我們可能仍會陷於相同情境。」
根據彭博上月對40名經濟學家的調查，聯準會可能明年3月才會開始縮減購債計畫。聯準會主席柏南克今年6月首度暗示，如果美國經濟穩健復甦，可能在今年縮減購債計畫。
Berenberg資產管理公司投資顧問海頓（Maria Heiden）表示，儘管摩根大通的外匯波動率指數已從上月的低點回升近8%，該指數在年底前繼續上升的機率微乎其微。