厚生(2107)-現金股利可望幅增
‧金鼎證券 2009/02/17

訪談結論：
‧產業概況：
由於經濟仍然疲弱，塑橡膠下游製品需求未見改善，預期09 年上半年銷售量及獲利能力持續受影響。
‧公司概況：
膠皮本業狀況仍然疲弱，未來兩三年獲利動能將來自營建收入與物流園區租金收入。
新板特區特專六土地的世界花園橋峰建案為09、10年主要獲利來源，佔整體獲利八成以上。金鼎證預估兩年各認列35%，26.7億元左右。
與大陸工程合作都更計劃的新板特區特專一土地在去年第四季送審，預計今年第四季申請證照，初步估算厚生約可認15-17 億 (EPS 3-3.5 元)，由於在2013 年完工有容積獎勵，預期於2011 年以前將開始動工。
評價建議：
08與09年EPS各是1.96元與2.87元。預期明年現金股利將大幅增長，建議買進；目標14.3 (0.8倍PB或5倍本益比)。