淡淡的旺季…布局指標電子股
花生油沒有花生，辣椒油沒有辣椒，越南米當成台灣米，號稱天然酵母的高貴麵包，其實也放人工香精，一連串的食品安全問題像過年的鞭炮一樣，爆個不停。美國聯邦政府關門和轟動台灣政壇的馬王鬥，不知不覺中成過眼雲煙，在證券市場只激起幾天的漣漪。
如果民眾連在家裡煮飯菜，也會成為問題商品的受害者，難怪提不起勁投資股票。台股已經創下今年新高，但是融資餘額只有1，873億元，比起8月22日的1，875億元還要低；這波突破今年高點的行情，散戶冷眼旁觀，似乎忘了台灣還有證券市場。
同樣保守的還有本土法人，9月以來37個營業日，投信賣了33天。其實投信不斷減碼，不代表投信本身看壞，可能是客戶一路賣，不過，能夠連續往上賣的也非泛泛之輩，投信的大客戶包含不在統計中的「隱形法人」，包括壽產險業、四大基金，甚至於上市櫃公司。這股來自於本土的賣壓不斷出現，顯示出國內投資者保守的態度。
有趣的是，外資在37個營業日中有34天是買超，對台股鍾愛有加。根據研究機構EPFR統計基金資金流向報告指出，美國股票型基金今年以來資金淨流入在千億美元以上，歐洲股票型基金出現連16周淨流入，新興市場股票型基金也是淨買超。
其中，紅了五年的東協中最大國家印尼，在近期和今年都還是資金流出，台灣和南韓則在近期和今年以來都是資金淨流入，展現了吸金的風貌。
我自己歸納的「定錨理論」顯示，資金流向是影響短線行情重要的因素，看來這波段外資選中經常帳順差、外匯儲備足夠，而且長期漲幅基期較低的東北亞加碼，成為支撐台股強勢整理的重要關鍵。
值得留意的是，估算亞洲地區主要國家股市今年以來表現，台股超過8%的正投資報酬率，南韓、新加坡和香港在0至2%中間，大陸上證指數則是-5%以上，只有轉機的日股達到36%的驚人報酬率。換言之，大家覺得景氣悶，但是台股在亞洲地區主要股市的表現可是名列前茅。
台灣畢竟是小型經濟體，受全球因素影響甚大，因此合理推斷，除非其他地區股市一起轉強，台股再要「千山我獨行，不必相送」的自己獨漲，難度很高。但在傳統旺季和年底作帳行情燃燒下，仍有「個股擺中間，指數放旁邊」的點放行情可期。
關鍵中的關鍵在於未來一周，法人已經繃緊神經，法說會包括股王大立光、台灣最大IC設計公司聯發科、最大IC 通路大聯大、最大面板廠的友達和群創、最大觸控面板廠宸鴻、最大的印刷電路板廠欣興，加上世界級的封測廠矽品、力成、利基型的訊連和玉山金，操盤人和研究員整個星期很難休息。
預期中的壞消息如第3季季報因新台幣升值，所以毛利下滑和匯損都可能發生，好消息則是9月的外銷接單384.2億美元微幅成長。其中，資訊通信產品接單為歷年單月以來新高，電子產品為歷年單月以來次高。
加上蘋果年底連續推出新品，推估電子股法說變成「法會」的機率不大，應是淡淡的旺季，如有回檔，分批布局指標電子股獲利可期。
資料來源：經濟日報
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