短多力道已有竭盡跡象 震盪整理機會大
‧華南期貨 2009/02/12

週四台股未延續前日開低走高的軋空氣勢，早盤以上漲5點開出後隨即翻黑走跌，指數雖一度拉回至平盤之上，但再次翻黑後空方賣壓傾巢而出，盤勢迅速大幅下殺跌破4500點關卡，中場過後仍無力拉回，轉呈低檔狹幅震盪走勢，最後大盤以4466點作收，下跌109點，成交量擴增至801億。外資大幅賣超台股39億，三大法人合計同步賣超52億。電子指數大跌2.77%，近期強勢族群全面重挫，成交比重維持72%，價格走勢仍屬橫盤格局尚未翻空。金融指數開高走跌收跌2.14%，日線型態持續偏弱。
整體盤勢，週四台股開平走低以長黑K作收，吞噬前日紅K且量能擴增的偏空型態使得短線趨勢有轉為有利空方的跡象。再就籌碼面來看，昨日盤勢價跌量增收最低，亦顯示法人籌碼有不計價壓低出貨的意義，除非未來有美股大漲利多激勵，否則短線強彈機率大為降低，預期後市將以陷入震盪盤整的可能性為高。(週四外資成交金額為304億，三大法人合計成交金額為401億。)
期貨市場方面，週四四大期指以小低盤開出，但多方反彈氣勢明顯弱於前日走勢，二度測試前高失敗後空方摜壓力道趁勢而起，盤勢迅速下殺，中場過後仍不見多方抵抗力道，盤勢轉橫向震盪至收盤，終場台指期跌幅2.37%；電子期跌幅2.8%；金融期跌幅1.95%；摩台期跌幅2.64%。
台指期週四開低走低以黑K作收，收盤位置已跌破5日短均線，逆價差幅度則增至21點，多方反彈氣勢受阻。就技術型態而言，週四量增黑K阻斷了前日吞噬長紅的強多型態，隱含短多力道已有竭盡跡象，雖目前日線格局尚未翻空，但若美股持續重挫破底，則後續盤勢亦難樂觀，預期短線仍以陷入震盪整理的機會為大。週四整體外資於台指期的淨留倉多單部位為41779口，持續較前日增加1962口。法人大戶動態，前十大交易人台指期2月份合約為淨多單11,616口，較前日增加2723口；特定法人2月份合約為淨多單28,528口，較前日增加2876口。
選擇權方面，選擇權2月合約P/C Ratio下降至1.19，短多力道稍有受阻。週四2月買權未平倉口數增加一萬三千多口，於4500~4800的價位區呈大幅增加，顯示賣方氣勢大增再度重兵壓陣，目前最大未平倉仍為4600點，上檔壓力看4500點。賣權未平倉口數則增加兩千多口，於4100~4300之間仍持續呈現累增的狀態，下檔支撐暫看4300點。價平Call & Put 的隱含波動率週四為34.62%及36.77%，呈現買權下降而賣權上升的狀態，顯示市場擔憂下檔風險之意識大幅升高。