美債要再創新高頗有相當難度
KGI凱基期貨 2009-02-04
美債近半個月來多呈現走跌現象，在經濟前景不佳下，各國政府除了降息外，多搭配金額龐大的財政政策，然舉債金額過大，造成公債供給不斷攀高，也壓抑了近期公債走勢，特別是利率降至逼近零利率水準，基本上幾乎跌無可跌下，公債殖利率後續當以往上機會較高，美債要再創新高頗有相當難度，加上部分亞洲國家有表示要出脫美國公債，恐對籌碼面也是負面影響。不過目前經濟情勢不甚理想，資金仍不可避免會流向債券市場，需求存在下，或許仍可給美債不低的支撐，只是相較之下，供給的擴張幅度還是不小的隱憂。
籌碼面，CFTC公佈至1/27日止CBOT期貨場內多空部位，30年債基金為主的非商業端，空單減碼較多，淨空單降為77,628口，商業端空單加碼較多，淨多單減為116,317口。10年庫基金部位多增空減，淨多增為24,853口佔總未平倉的2.40%，商業部分同樣呈現多增空減，淨多為42,745口佔總未平倉的4.14%。
技術面，30年債近期跌勢明顯較為劇烈，上月中挑戰月線未果後即沿著5日線走跌，加上季線接連被跌破後仍不見多方有較強的抵抗意願，中線岌岌可危的壓力不容忽視，本週五將公佈1月就業數據，半年線的保衛視為波段強弱關鍵。10年債目前主要壓力同樣在月線，雖相較長債跌幅較小，然季線同樣處於不保狀態，日KD指標陷於低檔鈍化的危機中，季線若無法快速站回，恐還得留心波段修正有擴大可能。
選擇權10年庫的3月合約買權未平倉最大量及次大量在126及128，而賣權最大量則是122。30年債買賣權最大量區間為在136-120，區間大意味市場對於2月走勢仍有大波動預期。