景氣不明朗的牛年，深入產業成焦點
2008年是全球投資人抱頭鼠竄的一年，在鼠年的最後有些公司法說已招開法說，說明對於2009年Q1的展望。在科技業方面，台積電(2330)執行長蔡力行表示第1季營收恐下滑45~50%，並估計第1季營收320~350億元，毛利率1~5%，營益率恐由正轉負，第1季本業虧損率下降15~19%，台積電恐怕出現自1990年以來首度的單季虧損；面板大廠友達(2409)因為提前採用10號公報，嚴格提列資產與產品跌價損失，去年第4季稅後淨損265.95億元，創下友達史上最大單季虧損紀錄，不過對於今年的表現，友達認為將呈現「開低走高，逐季變好」的態勢；而國內最大專業記憶體封測力成(6239)表示今年第1季將減產25-30%，2月將會落底，之後有機會慢慢回升。
傳產方面，鋼鐵大廠中鋼(2002)去年第4季因提列存貨跌價損失、轉投資虧損等，單季虧損達182.6億元，合計全年稅前盈餘302.55億元，年減約51%；至於塑化下游需求訂單稍見回溫，但中期需求仍渾沌不明，整體來說「不明朗」就是2009年的特色，今年的景氣行情恐怕還早，當然急單效應、減產效應、回補庫存絕對有，甚至像德國DRAM大廠奇夢達(Qimonda)因紓困貸款觸礁，終於聲請破產保護，對於DRAM市場供需平衡有利，美光元月份漲了40%，但這些都不是真正需求的行情。
而去年震央中心的全球金融業，在美國新政府表示將透過成立所謂的「壞帳銀行」(bad bank)，專責向商業銀行收購他們的不良資產，讓各大銀行不用再為了擔憂壞帳資產而收緊信貸，導致經濟活動停滯不前，美國金融股大反彈，只是股價的漲跌有時是超跌後的反彈，把格局放大一點，深入每個產業，才是這個階段投資人該做的事情。