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鄭心丹：塑化、鋼鐵新春第一炮，台塑、中鋼居龍頭指標
全球各國降息救經濟，擴大公共工程建設，推出各項刺激經濟成長的振興方案，今年可望陸續發揮功效，像是中國4兆人民幣擴大內需方案，帶動相關的水泥、機電、建材等類股齊步大漲，接下來塑膠、鋼鐵等產業，受惠原物料價格反彈，下游訂單回籠，以及政策作多加持，可望接棒上演一波補漲行情。

目前在傳產股中，存在很多低價股，只要公司營運狀況無虞，這些低價族群都可能成為元月行情的明星股。如：水泥股的台泥( 1101 )股價在去年10月的14.15元見低點，最高反彈至28.7元，波段漲幅達1.03倍；食品股的味全( 1201 )衝上23元，營造的建國( 5515 )最高反彈至16.6元，波段漲幅皆逾七成。

中國擴大內需振興鋼鐵業發展
近期塑化、鋼鐵中也有黑馬股跑出來，從台塑四寶領軍，擺脫景氣低迷衝擊，股價出現補漲行情，台塑( 1301 )攻上48.15元漲停板，南亞( 1303 )、台化( 1326 )也同步走揚，有機會朝季線挺進。其他如：PVC大廠的華夏( 1305 )自去年10月4元見低點，擴量反彈突破8元關卡，更出現倍數以上漲幅。預期在基本面轉機題材，以及技術面的超跌修正下，類股的中級反彈行情值得期待。

溫家寶表示振興鋼鐵產業的「雙十規劃」已經制定，此外，繼取消鋼材出口關稅之後，今年1月起取消對鋼材出口實行的許可證管理，中國鋼鐵類股全面上漲，江西銅業(00358.HK)從2.56反彈到7.77港元，大漲2倍，鞍鋼(00347.HK)從2.85漲到10.5港元，馬鞍山(00323.HK)從0.87反彈到3.21港元，漲幅皆達2.6倍。

自去年12月份鋼價出現反彈，鋼廠開始復產，尤其是大陸的鋼筋價格已經開始上漲，每噸3700至3800人民幣，折合新台幣約1.7至1.8萬元，比國內的1.4萬元還高，同時，中國也正大量採購廢鋼，也使得國內鋼市跟著連動，豐興( 2015 )新春開紅盤第一炮，鋼筋與廢鐵等盤價，雙雙調漲每噸500元。

鋼鐵龍頭的中鋼( 2002 )來自法人進場回補，股價已站上季線，豐興、東鋼( 2006 )、盛餘( 2029 )等，可望挑戰半年線反壓。不銹鋼族群在國際鎳價從每公噸9800美元暴漲到1.3萬美元，漲幅高達30%以上，激勵千興( 2025 )、大成鋼( 2027 )、彰源( 2030 )、新鋼( 2032 )、允強( 2034 )、有益( 9962 )等跌深反彈，佳大( 2033 )一度突破50元大關，去年以來已狂飆5.8倍。

塑化原料升溫，台聚、亞聚作先鋒
在各國政府擴大財政支出，積極搶救經濟之下，塑化原料需求出現彈升，以上游原料報價平均彈升4%；其中，乙烯與苯分別上漲24.44%、3.82%。亞洲市場乙烯報價每噸575-585美元，丙烯的報價為每噸520-530美元，石化基本原料價格跌深反彈，也讓去年12月的PE和EVA出貨量出現明顯回升。

國際油價止跌，加上中國市場需求逐步回溫，全球兩大石化龍頭廠的巴斯夫(BASF)及美國陶氏(DOW)，相繼宣布減產、關廠，有助石化景氣提早回春，台塑李志村指出，台塑把去年未出清的高價庫存，已全部提列損失，今年將擺脫庫存因素干擾，營運恢復正軌；展望2009年，景氣應該比去年好。

台塑公佈1月份主要塑化產品內銷牌價，其中，PVC每公斤小漲0.5元，漲幅約2%、HDPE與LLDPE小漲0.7元，EVA與LDPE約略持平；而PP小跌1.5元。SM報價維持在每噸580美元附近，加上中油供應的乙烯及苯等上游原料均處於低檔，台苯( 1310 )、國喬( 1312 )因有利可圖，也陸續恢復生產線運作。

石化業者隨著去年底景氣落底，利空逐漸出盡，加上中油三輕環評通過後，包括：台聚集團、國喬、台苯等石化廠，未來將有擴廠空間，有助提升集團競爭力；除了華夏股價已大幅走高，從財報數字顯示，經營績效較佳的台聚( 1304 )及亞聚( 1308 )，可望成為多頭的領頭羊。台聚去年第四季稅後虧損約3.3億元，每股虧損0.43元，累計全年稅後純益預估為9.34億元，EPS約1.21元。

亞聚第三季因使用高價原料，加上產品走跌，獲利表現轉差，累計前三季稅後純益6.41億元，EPS達2.46元，仍居集團獲利榜首，每股淨值21.48元。隨著高價庫存去化後，產品報價回穩與原料成本走低，預期今年營運將逐步回升，加上歷年來集團的高派息政策，也為股價帶來防禦能力。近期來自外資及投信法人買盤介入，股價站穩季線之上，若能突破半年線反壓，可視為轉強訊號。