F-龍燈Q4營運高峰 董座：一季獲利抵三季 卡位雙軸市場
2012/09/11 21:30 鉅亨網 記者張旭宏 台北
國內首檔農業生技股F-龍燈 (4141) 今(11)日召開上市後首場法說會，會中公告上半年財報，獲利受到巴西幣外匯兌評價由正轉負，年減33%，每股獲利1.21元，董事長羅昌庚表示，下半年營運在極端氣後造成「黃小玉」價格高漲帶動下，植物保護劑需求仍會增加，加上積極「卡位」中南美及中國「雙軸市場」市場效益持續顯現，逾6成淨利將會落在第四季，因此今年營運獲利高峰將在第四季，一季獲利抵三季，法人估計，今年營收將有3成以上成長，每股將持續賺逾半個股本，優於去年。
F-龍燈今年上半年營收34.79億，年增34%，稅後盈餘1.35億元，年減33%，獲利下滑主要是業外匯兌評價由正轉負所致，毛利率則因策略及原材料因素下滑超過3個百分點至37.54%。但在扣除業外影響的核心純利部分，則年成長39%至2.19億元。中國占比47%、拉丁美洲29%、歐洲11%、北美7%、中東+非洲5%、亞太地區1%。與去年同期相比，拉丁美洲增加4個百分點成長最大，中國占比則年減2個百分點。
羅昌庚強調，龍燈是長期投資的「嫁妝股」，隨著「黃小玉」缺口持續，因今年北半球栽種面積減少，全球作物保護劑的使用量可能會減少，雖今年第二、三季來自美國的需求低於預期，但因美國銷售占比不高，反倒是中南美洲的年底旺季會補回來更多，看好今年第四季旺季成長，看好未來3年公司成長性，公司決定2-3個廠，其中最快會在台南，本月底將跟經濟部簽約，年底前動土，明年上半年年正式投產。
羅昌庚表示，美國乾旱對龍燈是一大利多，全球農糧價格飆高，農民將投入種植更多農產品，也會吸引林地、草地轉為農地，未來幾年植物保護劑的需求看好，目前是卡位好時機，今年的定位是「卡位年」，將犧牲一點毛利，擴大市場需求量大的中等毛利產品，配合未來2-3年擴廠計畫，將快速實現規模經濟的效益。
羅昌庚解釋，目前農作物價格仍維持高檔，農民為提高單位農地產量，增加單位作物保護劑的使用量，而全球氣候的極端化，當初以地球兩個對角線的中國及中南美洲做為「雙軸線」的雙軸市場策略是對的，讓工廠可以全年生產、並降低單一區域氣候異常衝擊的利基，今年在中南美洲優預期帶動下，今年整體表現仍會比去年好，在農金價格維持高檔下，挹注未來1-3年的成長動能。
羅昌庚表示，美國旱災影響黃小玉的生產總量約20-30%，激勵農產品價格向上，也將帶動農民增加生產量，部分林地、草原也將轉為農地，一般時間要3-4年。現在是卡位好中利潤產品的好時機，將先不管利潤先去卡位，尤其是中南美洲市場，與北半球的北美、歐洲、中國的季節相相反，更是兵家必爭之地作為產能調節的重點市場，因此今年定位為「卡位年」，將犧牲一點毛利率，擴大市場需求量大的中等毛利產品。配合未來2-3年擴廠計畫，增加銷售量就能帶來規模優勢，大幅提高生產效率。
為滿足積極卡位所帶來的市場需求，3年內將新增2-3個廠，最快的台南新廠將在本月底與經濟部簽約，年底前動土，整體規劃所需資金將達10億元，明年上半年將投產，另外兩座新廠將選擇中國天津及上海昆山，目前仍積極找地，明年動工，最快後年投產。