丁予嘉：看好個股分析
經濟日報 記者葉慧心
2008-12-29國票證券董事長丁予嘉27日指出，台股在農曆年封關前還會有些行情，約一成上漲空間，明年台股應有元月行情，有機會再攻5,000點；但美國新任總統歐巴馬上任後，美股恐利多出盡，重演台股今年520後的走勢，加上明年首季企業基本面難樂觀，台股仍有探底壓力，預計要到明年2月才會落底。
現金…不再為王 丁予嘉看好：營運成長、中概內需、高殖利率、MOU題材與原料受惠等五大類股，相關個股包括：宏達電、宏碁、大成、統一、遠紡、中華電、寶成、富邦金、台泥與中橡。 他認為，投資人選股需先評估個股能承受的風險，高殖利率及營運穩定成長的公司是優先選項。另外，明年將進入零利率時代，「現金為王」已非最好的投資選擇。 丁予嘉分析，台股農曆年前行情與美國總統就職關連性大，元月可望挑戰5,000點，但歐巴馬上任後，美股行情恐反轉，將牽連台股。他預測台股明年將出現「Nike」式復甦（較V型復甦和緩、時間也長一點，像Nike商標），上半年築底、下半年回溫。 丁予嘉指出，法人現在都不太碰中小型股票，「碰那些股票，可能明年第一季撐不住，就倒掉了。」近來法人或主力著墨的股票，「起碼要有些成交量、跑得掉，公司也不會出太大問題。」 操作…短打為主 「1、2月的（營運）數字，一定都是爛的！」丁予嘉分析，像電子業領先指標台積電明年首季產能利用率，可能掉到四成低水準，台股在農曆年後恐有再探底壓力。依照波段理論，底部最低約在3,000出頭；不過，他推測政府應不致放手讓大盤跌那麼深，明年2月左右落底，底部可能會撐在3,700至3,800點。 逢低…分批布局 丁予嘉表示，有些準備進場的人，等著大盤破4,000點後開始布局，他建議不要在4,000點附近就急著把錢全砸進去，最好分批布局。丁予嘉分析，明年景氣展望較佳的僅筆記型電腦（NB）、連網電腦（Netbook，低價筆電）、智慧型手機等三大產業；半導體、面板及IC設計等產業或許下半年將落底回升，但全球景氣僅小幅回溫，稼動率（指設備使用效率）不易回到過去水準，投資風險仍大。 談操作》丁予嘉：景氣難測 進出股市要快 今年全球股市只有一個「慘」字可形容，投資人寄望明年要「HAPPY牛YEAR」。擅長趨勢預測的國票證券董事長丁予嘉卻抱持高度戒慎恐懼的心情，但身為券商代表性人物，他又不便說得太悲觀，發表公開談話時，夾在商業利益與專業良知之間，有著些許掙扎，但最後仍選擇說真話。 「這一波金融海嘯，很多有錢人被傷到了」，丁予嘉說，今年台股跌很凶，行情想要很快起來並不容易，未來幾年市場波動性仍很大，「所以一堆有錢人都拚命放定存或買債券，不動了。」但丁予嘉認為，市場將跨入零利率時代，「現金為王」並不是很好的操作策略。 丁予嘉認為，「現在這種盤勢，操作時手腳要快。」至於想長期投資，他則直言：「不用想了。」因為根本還看不見前景、能見度太差。「我們做這行的，不太想這樣講，」，他坦言像現在這樣的盤，會延續到明年第二季，以機率來講，叫做「賺小賠大」，「我這樣講，大家都不來交易，（券商）生意就比較差。」 丁予嘉為未來五年全球市場下了一個註腳： 「怎一個亂字了得」。他認為想要投資獲利，必須等到景氣真的落底，看到經濟有成長，但他也質疑這個成長也是短暫的，「因為現在各國政府在做的事，事實上已將一些市場機能扭曲掉了」，目前的救市政策後遺症，未來可能一一浮現。 像近期全球央行激烈降息，把錢猛灌向銀行體系，但資金需求面並不振，錢如洪水般湧出後，有加劇通膨壓力之虞，全球央行為防通膨大敵，很可能在景氣剛露出曙光之初，就又要急著把錢收縮回去，又壓抑到經濟復甦的力道。經濟前景難測，丁予嘉對投資人的建議是：「手腳一定要快」，最好就是多看少做。