GDP走緩 中小型股相對強
2012/07/05 17:51 中央社
（中央社記者許湘欣台北2012年7月5日電）全球經濟都受到歐債影響走緩。投信業者指出，股市指數與經濟成長率（GDP）有密切關係。GDP增速減緩時，股市走勢也曖昧不明，但卻往往常是中小型股表現最佳的時刻。
日盛投信小而美基金經理人蔡昀達表示，由於經濟成長趨緩，預計下半年指數仍維持狹幅整理走勢，但歷史經驗顯示，中小型股表現空間較大，中小基金也同時受惠。
他說，根據統計，2003、2005、2009年台灣GDP趨緩，但這幾年中小基金的漲幅都優於台股基金總平均。
以調查機構LIPPER統計為例，2003年中小型基金報酬平均26.07%，優於全部基金平均24.66%，2005年中小型平均52.32%，全部台股基金平均41.6%，2009年中小型基金平均報酬率81.91%，全部基金平均的77.67%。
蔡昀達指出，今年主計處頻頻下修GDP預估值，恐保3無望，而今年至6月底，中小型基金表現也相對強勁。另外，追蹤全球MSCI股市指數，上半年也都以小型股的漲幅最大。
蔡昀達還以「老人牽狗」來比喻GDP與指數的關係，老人步履緩慢，狗跑得過快難免被拉回，落後了也會被推進，如同目前台股狀況在緩慢的經濟增速下，往下有支撐，往上有限制。
展望下半年，全球經濟持續受到歐債問題牽制，中美分別有換屆與選舉作多的背景，中小型股因成本小彈性大，相對表現的空間較大。